黄金：FOMC重新定价限制CTA上行空间——TD Securities
TD Securities策略师解释称，在联邦公开市场委员会（FOMC）维持利率不变，且主席Warsh释放出对通胀冲击的容忍信号后，黄金出现反弹。不过，他们认为，将加息预期从9月推迟至12月，并不会实质性改变前景。根深蒂固的CTA（商品交易顾问）空头仓位需要金价升破4,200美元/盎司，才会出现最低限度的回补，而要形成显著的净多头仓位，则需要升至4,300美元/盎司。
CTA空头面临较高的回补门槛
“FOMC维持利率稳定，但真正推动黄金走高的是Fed主席Warsh愿意忽略一次通胀冲击，并淡化对数据依赖的立场。”
“此后，加息定价已从9月转向12月。不过，市场只是将加息预期往后推迟了几个月，这对黄金这一贵金属的主导前景几乎没有改变。”
“我们仍然认为，市场对加息的预期将继续抑制贵金属领域任何实质性的看涨情绪。”
“定价模拟凸显了不对称上行的潜力，若价格接近4,300美元/盎司，可能会出现显著的净多头仓位；不过，我们预计黄金的上行空间将不足以触及这些CTA上行情景水平。”
“CTA仍面临较高门槛才会出现任何空头回补，金价需要升破4,200美元/盎司区域，才只能催化出非常有限的空头回补。”
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