日本央行加息预期与干预风险交织，日元自两个月低点回升

周四，USD/JPY小幅走低，日本央行加息预期和干预担忧支撑日元。
美联储鹰派政策预期和地缘政治风险为美元及USD/JPY汇价提供支撑。
从基本面来看，在确认该货币对已经见顶之前仍需保持谨慎。

周四亚洲交易时段，USD/JPY遭遇部分卖盘，结束了连续两日的上涨走势。此前，该货币对于前一日触及160.00心理关口附近，创下9月初以来的最高水平。不过，汇价在159.50下方表现出一定韧性。在基本面信号相互交织的背景下，布局进一步下跌仍需保持谨慎。

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日本央行公布的企业商品价格指数（CGPI）初值显示，10月批发价格环比上涨0.7%，为三个月来首次上涨。此外，同比涨幅从9月的6.8%加快至7.1%，进一步增强了日本央行即将于12月加息的理由。同时，日本最高外汇事务官员三村淳警告称，需警惕外汇市场过度波动，这加剧了市场对干预的担忧，并为日元（JPY）提供了温和支撑。

另一方面，美元（USD）在连续两日上涨、触及2025年4月以来最高水平后进入盘整，对USD/JPY构成一定下行压力。不过，市场愈发认同美联储将再次提高借贷成本，且12月存在大幅加息50个基点的可能性，这继续为美元提供支撑。此外，在美国与伊朗对峙的背景下，地缘政治风险溢价依然存在，进一步支撑了具有避险属性的美元。

美国总统唐纳德·特朗普暗示，美国暂时不太可能对伊朗采取进一步军事行动，这提振了市场对通过谈判结束冲突的希望。不过，美国多次打击伊朗的格什姆岛，而德黑兰则袭击了阿曼的一座岛屿，该岛用于协助船只通过霍尔木兹海峡。这削弱了市场对通过外交途径解决美伊冲突的预期，加之美联储鹰派政策预期，有利于美元多头，也支持了USD/JPY可能出现逢低买盘的判断。

USD/JPY日线图

技术分析

USD/JPY维持在158.99的100日简单移动平均线（SMA）上方，短期走势仍偏向看涨。汇价在152.88至164.00涨势的61.8%斐波那契回撤位159.75下方附近盘整，上方下一水平为161.62的78.6%回撤位。下行方面，初步支撑位于158.99的100日SMA，其次是158.44的50.0%回撤位。若回调进一步加深，汇价可能下探157.13的38.2%回撤位，更低的结构性支撑位于155.51和152.88。

（本文的技术分析借助AI工具撰写。了解更多。）

日本央行常见问题

什么是日本央行？

日本银行（BoJ）是日本的中央银行，负责制定该国的货币政策。其职责是发行纸币并实施货币调控，以确保物价稳定，即将通胀率维持在2%左右的目标水平。

日本央行此前采取了什么政策？

日本央行于2013年启动超宽松货币政策，以在低通胀环境下刺激经济并推升通胀。该行的政策以量化和质化宽松（QQE）为基础，即通过印钞购买国债或公司债等资产来提供流动性。2016年，日本央行加大了这一策略的实施力度，先引入负利率，随后直接控制10年期国债收益率，进一步放宽政策。2024年3月，日本央行加息，实际上开始退出超宽松货币政策立场。

日本央行的决策如何影响日元？

日本央行的大规模刺激措施导致日元兑主要货币贬值。2022年和2023年，日本央行与其他主要央行的政策分歧日益扩大，令这一贬值进程加剧。其他主要央行选择大幅加息，以应对数十年来最高水平的通胀。日本央行的政策导致日元与其他货币之间的利差扩大，拖累了日元汇率。2024年，日本央行决定放弃超宽松政策立场，这一趋势出现部分逆转。