尽管美国PPI疲软且美联储加息押注降温，日元仍承压

• 尽管美国PPI数据走软且市场对Fed加息的预期下降，日元仍表现挣扎。
• 能源价格上涨使长期通胀风险继续偏向上行。
• BoJ加息预期以及汇市干预威胁限制了USD/JPY在160附近的上行空间。

周四，尽管美国生产者价格指数（PPI）数据弱于预期，推动美元小幅走软，但日元（JPY）兑美元（USD）仍难以获得上行动能。数据公布后，日元一度迅速走强，短暂推动USD/JPY逼近159。

截至发稿时，USD/JPY交投于159.37附近。衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数（DXY）交投于99.90附近，较两周高点100.08回落。

美国劳工统计局数据显示，7月整体PPI在6月下降0.1%后持平，而年率由5.5%放缓至4.7%。核心PPI月率上涨0.2%，较前值0.4%有所放缓；年率则由4.7%降至4.2%。

最新数据紧随周三公布的符合预期的美国消费者价格指数（CPI）报告。近期一系列较温和的通胀数据，促使交易员下调对Federal Reserve（Fed）即将加息的预期，而在此之前，7月非农就业报告（NFP）意外不及预期，已令这一预期有所减弱。

根据CME FedWatch Tool，目前市场认为9月加息的概率约为32%，低于一周前的55%。这一重新定价正推动美国短端国债收益率更明显下行，但长端收益率的回落幅度相对有限，因为能源价格上涨使通胀风险仍偏向上行。

美元仍在近期波动区间内获得支撑，令日元持续承压，尽管市场对9月BoJ加息的预期不断升温，但进一步汇市干预的可能性限制了USD/JPY在160.00附近的上行空间。

MUFG分析师指出，市场参与者正越来越关注日本是否准备再次入场干预外汇市场以支撑日元。他们认为，至少“日本政策制定者将希望，干预威胁的升温有助于放缓日元贬值速度”，即使实际行动被推迟。MUFG还强调，“近期价格走势表明，BoJ将很难在9月避免加息并令市场预期落空”，并警告称，这种情况“将鼓励进一步抛售日元”。