新西兰元承压，较为温和的通胀预期对新西兰联储鹰派立场构成挑战

• NZD/USD周四回落至0.5850附近，日内下跌0.15%。
• 新西兰第三季度两年期通胀预期回落至2.34%。
• 美国生产者通胀数据低于预期后，美元持续承压。

截至发稿时，NZD/USD周四交投于0.5850附近，日内下跌0.15%。新西兰公布较为温和的通胀预期后，市场对新西兰储备银行（RBNZ）进一步收紧货币政策的前景产生怀疑，新西兰元（NZD）因此持续承压。不过，美国通胀数据疲软后美元（USD）走弱，帮助限制了该货币对的跌幅。

RBNZ两年期通胀预期是评估货币政策如何传导至价格的重要观察期限，该指标在2026年第三季度从前一季度的2.53%降至2.34%。一年期通胀预期为2.6%。

这一回落可能会抑制市场对新西兰央行在9月会议上再次加息25个基点的预期。此前，金融市场对再次加息的前景信心更强，这本可为纽元提供支撑。然而，通胀预期下降降低了RBNZ进一步收紧货币政策的必要性。

美国方面，在美国生产者物价指数（PPI）公布后，美元仍然承压。生产者价格同比增速从此前的5.5%大幅放缓至4.7%，低于市场普遍预期的4.9%。潜在通胀压力也显示出缓和迹象。核心PPI同比从此前的4.7%放缓至4.2%。

这些数据强化了周三消费者物价指数（CPI）所释放的通胀降温信号。消费者和生产者价格压力同步缓和，减轻了美联储（Fed）进一步收紧货币政策立场的压力，从而拖累美元。

周四公布的美国劳动力市场数据也仅为美元提供有限支撑。截至8月8日当周，首次申请失业救济人数升至20.9万，高于此前的20万，也高于预期的20.2万。不过，截至8月1日当周，续请失业救济人数减少2.2万至177.7万。

不过，地缘政治风险仍可能通过提振避险资产需求来限制美元跌幅。美国总统Donald Trump表示，在华盛顿与德黑兰之间紧张局势持续、外交谈判陷入停滞之际，美国已“完全控制”这一战略水道。Trump政府还寻求加大对伊朗的经济压力，包括实施更广泛的制裁以及旨在限制伊朗石油出口的措施。

在RBNZ预期保持稳定但掉期市场计入进一步收紧的背景下，纽元企稳

Brown Brothers Harriman的策略师指出，在RBNZ公布第三季度通胀预期调查后，“NZD/USD一度跌破其200日移动平均线（0.5832）”，他们将该调查描述为“喜忧参半，但整体仍保持良好锚定”。根据BBH的数据，调查显示，“未来一年CPI年通胀预期下降81个基点至2.60%，未来两年下降19个基点至2.34%，未来五年上升9个基点至2.31%，未来十年上升1个基点至2.20%。”他们总结称，“总体而言，通胀预期仍接近RBNZ 2%的通胀目标中值，凸显了该央行的公信力。”

BBH认为，政策背景仍指向进一步收紧，并指出：“尽管如此，高于目标的通胀、更有利的国内增长前景，以及接近RBNZ中性区间下沿（2.20%-4.10%）的政策利率，都支持RBNZ进一步加息。”在利率市场方面，他们强调，“掉期曲线已充分计入未来12个月收紧75个基点至3.25%的预期，这对NZD有利。”

NZD/USD技术分析

在一小时图上，NZD/USD报0.5848，短期仍维持看跌基调，因其位于100周期简单移动平均线（SMA）和200周期SMA下方，这两条均线集中在0.5874附近，同时也低于0.5860的水平阻力以及0.5879附近的下行趋势线阻力。相对强弱指数（RSI）报47.8，略低于中性水平，暗示下行动能偏弱而非处于超卖状态，这表明只要该货币对继续受制于上方这一结构，后市仍有进一步盘整空间。

上行方面，初步阻力位于0.5860的水平线，随后是由100周期和200周期SMA在0.5874附近构成的密集供应区，而0.5879附近的下倾趋势线则构成任何反弹尝试面临的下一道障碍。下行方面，关键支撑位在0.5821的水平底部；若明确跌破这一基础位，跌势可能进一步扩大，而若守住其上方，则NZD/USD将维持在上述均线和趋势线压制下的窄幅区间内波动。

（本文技术分析部分借助AI工具撰写。了解更多。）