日元：日本数据稳健，测试支撑位——BBH
Brown Brothers Harriman（BBH）的Elias Haddad指出，随着日本数据表现稳健，USD/JPY正在测试其200日移动均线这一关键支撑位。Haddad表示，私营部门增长升至六个月高点，7月消费者价格指数（CPI）与市场预期一致，但仍低于日本央行（BoJ）对2026年核心通胀的预测。市场目前计入日本央行9月加息的概率为82%，但他怀疑进一步大幅收紧的空间有限，同时认为在市场对美联储进行鸽派重新定价的情况下，USD/JPY仍有缓步下行的空间。
日本央行路径与美联储重新定价风险
“USD/JPY正在测试其200日移动均线（158.34）这一关键支撑位。日本私营部门增长在8月升至六个月高点。综合PMI从7月的52.7升至53.4，受制造业和服务业产出双双增长推动。”
“日本7月CPI上涨与市场预期一致。整体CPI同比升至1.9%，高于6月的1.6%；剔除生鲜食品的核心CPI同比升至1.8%，高于6月的1.6%；剔除生鲜食品&能源的核心CPI同比升至1.9%，高于6月的1.7%。这两项核心CPI指标均低于日本央行对2026年2.5%的预测。”
“掉期曲线显示，市场计入日本央行在9月18日下次会议上加息25个基点至1.25%的概率为82%。未来12个月内，市场已计入累计75个基点的收紧幅度。”
“我们怀疑，日本央行能否比当前市场所暗示的路径更为激进地收紧政策，因为潜在通胀压力仍然受控，且第二季度私人消费活动持平。”
“尽管如此，USD/JPY仍可能缓步走低，因为风险偏向于市场对美联储进行鸽派重新定价。美国劳动力市场处于平衡状态，工资增长与美联储2%的通胀目标一致，而且美联储政策仍具限制性。”
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