天然气：冬季曲线走高，风险区间扩大——Rabobank
RaboResearch将其TTF预测上调至2026年第四季度72欧元/兆瓦时，以及2027年第一季度58欧元/兆瓦时，理由是霍尔木兹海峡中断持续时间延长、欧洲储气水平偏低以及对LNG的依赖加深。该行仍预计2027年价格将回落至40多欧元/兆瓦时的中段，但警告称，若基础设施进一步受限，明年大部分时间TTF可能升至50至60欧元/兆瓦时区间。
供应风险推高欧洲天然气
“我们将2026年第四季度TTF价格预测上调至72欧元/兆瓦时，以反映霍尔木兹海峡运输流量长期中断，以及卡塔尔LNG供应恢复速度慢于最初预期。”
“这意味着天然气价格将在今冬并延续至2027年维持高位，因为偏低的储气水平需要在明年以更快速度补充。”
“对于2027年全年，我们仍预计欧洲天然气价格将在40多欧元/兆瓦时的中段，JKM约为15美元/MMBtu。”
“正如我们在上一份能源报告中所解释的，只有进一步的基础设施限产、导致天然气流量恢复延迟，才会将明年大部分时间的TTF推升至50至60欧元/兆瓦时区间。”
“事件发生时，尚不清楚该地区哪座能源设施成为目标，也不清楚俄罗斯Yamal LNG终端是否遭到任何损坏。”
“如果该设施遭受持续性损坏，类似于今年早些时候卡塔尔Ras Laffan终端所遭受的破坏，将推动TTF和JKM天然气市场重新回到2022年曾见过的价格区间。”
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