美元多头暂歇，纽元在0.5550附近企稳

NZD/USD在0.5550附近持平，自0.5650区域回落的势头减弱。
投资者已将美联储10月加息25个基点的预期计入价格，美元涨势暂歇。
美联储与新西兰联储的货币政策分歧不断扩大，可能限制纽元的反弹空间。

周四，纽元（NZD）兑美元（USD）基本持平，在过去两天回落后维持跌势。NZD/USD再次在0.5650区域遇阻后，目前在过去四周交易区间的下沿附近寻找方向，距离年内低点0.5527不远。

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美元本周表现优于其他主要货币，受到周二公布的强劲美国消费者价格指数（CPI）数据提振。该数据强化了市场对美联储将在12月会议上至少加息25个基点的预期。

美联储官员已支持这一观点，并可能在周四晚些时候重申鹰派立场。多位美联储政策制定者预计将在当天晚些时候公开讲话，其中一些人此前已对高企的物价压力表达担忧，并支持在12月进一步收紧货币政策。

BBH：“美元可能涨得过多、过快”

不过，布朗兄弟哈里曼（BBH）的Elias Haddad警告称，“美元可能涨得过多、过快”。他指出，“美元已超出利差所隐含的水平，限制了短期内进一步上涨的空间。”

Haddad还指出，市场对“12月联邦基金利率大幅上调50个基点”的预期可能会降温，因为“美国实际工资停滞不前，以及由此对消费支出造成的阻力，可能会限制加息幅度”。这表明未来几天美元头寸可能出现一定调整。

上周末的选举结果显示，中右翼执政联盟以微弱优势获胜，缓解了市场对一段时期政治不确定性的担忧，纽元因此在本周开盘时获得一定提振。然而，这未能改变新西兰联储在10月下旬意外决定维持利率不变后引发的跌势。

在此背景下，油价下跌为新西兰经济带来了一定缓解，因为该国是原油净进口国。不过，这也为新西兰联储内部的鸽派提供了维持利率不变的理由，从而进一步扩大其与美联储的货币政策分歧。

新西兰联储常见问题

什么是新西兰储备银行？

新西兰储备银行（RBNZ，简称新西兰联储）是新西兰的中央银行。其经济目标是实现并维持物价稳定，即以消费者价格指数（CPI）衡量的通胀率处于1%至3%的区间内，同时支持实现最大可持续就业。

新西兰联储的货币政策如何影响纽元？

新西兰联储（RBNZ）货币政策委员会（MPC）根据其政策目标决定适当的官方现金利率（OCR）水平。当通胀高于目标时，新西兰联储会尝试通过上调关键的官方现金利率来抑制通胀，提高家庭和企业的借贷成本，从而为经济降温。较高的利率通常利好纽元（NZD），因为这会带来更高的收益率，使新西兰对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱纽元。

新西兰联储为何关注就业？

就业对新西兰联储（RBNZ）非常重要，因为劳动力市场紧张可能推高通胀。新西兰联储的“最大可持续就业”目标，是指在不导致通胀加速的情况下，能够长期维持的劳动力资源最高利用水平。该行表示：“当就业处于最大可持续水平时，通胀将保持低位且稳定。然而，如果就业过长时间超过最大可持续水平，最终会导致物价上涨速度越来越快，届时货币政策委员会将需要加息，以控制通胀。”

什么是量化宽松（QE）？

在极端情况下，新西兰联储（RBNZ）可以采用一种名为量化宽松的货币政策工具。量化宽松是指新西兰联储印发本国货币，并用其从银行和其他金融机构购买资产，通常是政府债券或公司债券，旨在增加国内货币供应并刺激经济活动。量化宽松通常会导致纽元（NZD）走弱。当单纯降息不太可能实现央行目标时，量化宽松便成为最后的手段。新西兰联储曾在新冠疫情期间使用这一工具。

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