新西兰元走弱，避险情绪盖过新西兰联储鹰派前景

• 随着新一轮避险情绪升温打压市场情绪，新西兰元兑美元走弱。
• 新西兰通胀强于预期，进一步强化了市场对 RBNZ 将于9月再次加息的预期。
• 美国对伊朗发出威胁，提振避险需求并支撑美元。

周三撰稿时，NZD/USD 交投于0.5815附近，日内下跌0.16%。尽管新西兰公布的通胀数据强于预期，但由于美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势升级，投资者青睐美元（USD），新西兰元（NZD）仍承压。

新西兰第二季度年通胀率由前一季度的3.1%加速升至4.1%。该数据高于市场预期的4%，也高于新西兰储备银行（RBNZ）预测的3.9%，创下自2023年第四季度以来的最高水平。该数据进一步印证了 RBNZ 首席经济学家 Paul Conway 近期关于通胀压力持续存在的警告，并强化了市场对该央行将在9月会议上再次加息的预期；此前该行已于7月加息，这是三年来首次加息。

在通胀风险持续之际，市场对 RBNZ 收紧政策的预期支撑纽元

BBH 的策略师表示，“高于目标的通胀以及更为有利的国内增长前景”继续支持 RBNZ 进一步加息的理由，他们认为这将利好 NZD。他们指出，在7月8日的最近一次会议上，RBNZ 将官方现金利率（OCR）上调25个基点至2.50%，并表示“未来几次会议上进一步上调 OCR 的可能性较大”。反映出这一鹰派立场，BBH 指出，“掉期曲线已计入年底前加息60个基点，以及未来12个月累计收紧100个基点至3.50%的预期——接近 RBNZ 估算的中性区间上沿（2.20%-4.10%）。”

TD Securities 表示，通胀上行风险“依然存在，因为中东紧张局势再起推动 Brent 升破90美元”，这进一步强化了继续收紧政策的必要性。该行补充称：“我们预计 RBNZ 将在9月再次加息，此前该行已于7月重启加息周期。”

不过，对新西兰元有利的这一货币政策背景，正被恶化的市场情绪所掩盖。随着美国与伊朗之间的紧张局势持续升级，投资者正在减少对风险敏感型货币的敞口。美国总统 Donald Trump 周三警告称，如果德黑兰在霍尔木兹海峡再次袭击船只，美国将打击伊朗的桥梁和发电厂，这加剧了市场对更广泛冲突以及全球能源供应进一步受扰的担忧。

这些地缘政治担忧支撑了对避险资产的需求，利好美元，并限制了 NZD/USD 的上行空间，尽管市场预期新西兰将进一步收紧货币政策。

与此同时，根据 CME FedWatch 工具，市场仍然认为美联储（Fed）将在下次会议上维持利率不变的可能性较高，同时继续预期更长期内货币政策将保持偏紧。这一前景也为美元兑更具风险敏感性的货币提供支撑。