原油：地缘政治供应风险令偏向转为上行——OCBC
OCBC策略师Christopher Wong表示，由于沙特出口基础设施受扰，以及市场对霍尔木兹海峡和曼德海峡的担忧再度升温，原油风险再次上升，供应风险持续处于高位。他认为，Brent自接近110美元/桶回落后的下行空间可能有限，油价若再度上涨，恐将使通胀前景更趋复杂，支撑收益率并打压风险情绪；而如果运输流量迅速恢复，或出现局势降温迹象，则可能削弱地缘政治溢价。
Brent面临再度上涨的风险
“周末期间，原油风险再次升温。沙特阿拉伯在遭遇无人机袭击后，暂时关闭了其东西向管道，影响了一条关键的替代性出口路线，而霍尔木兹海峡的通行仍严重受阻。”
“与此同时，围绕曼德海峡的事态发展引发了市场对另一条主要航运咽喉要道的担忧，而有关一艘船只在霍尔木兹海峡遭袭的报道也进一步加剧了不安情绪。”
“这增加了这样一种风险：即周五Brent自接近110美元/桶水平的回落，可能不会进一步延续太多。市场将关注沙特管道运营恢复的速度，以及针对航运和能源基础设施的袭击是否会扩大。”
“油价若再度走高，将使通胀背景更加复杂，令收益率获得支撑，并打压风险情绪。”
“另一方面，如果运输流量迅速恢复，或出现局势缓和的迹象，部分地缘政治溢价可能会消退。目前来看，原油的风险平衡仍偏向上行。”
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