波兰兹罗提：鹰派言论难改兹罗提疲弱前景 – 德国商业银行
德国商业银行的Tatha Ghose表示，波兰央行（NBP）行长亚当·格拉平斯基的表态偏鹰派，但实际上暗示至少要到第一季度才会采取行动，并排除了12月加息的可能性。最新预测显示，即使延长税收减免措施，通胀到2027年仍将高于目标。Ghose警告称，依赖临时燃油价格措施可能导致货币政策过于宽松，并认为这对兹罗提不利。
推迟收紧政策拖累兹罗提
“波兰央行（NBP）昨日举行了每月例行的会后新闻发布会。行长亚当·格拉平斯基在会上将货币政策委员会（MPC）的立场描述为鹰派，但实际上释放的信号仍是按兵不动。他承认，会上进行了‘激烈’讨论，并表示货币政策委员会担忧可能不得不加息，但实际上排除了12月加息的可能性，因为12月的会议传统上属于‘假日’会议。这意味着，第一季度才是最早可能收紧政策的时间。”
“最新预测削弱了继续观望的理由。如果政府不将燃油减税措施延长至2027年，第一季度和第二季度的CPI同比涨幅将跃升至接近5%。但即使延长税收减免措施，预计2027年上半年的通胀率仍将超过3.5%，高于波兰央行目标区间的上限。大宗商品和食品价格上涨、PPI通胀处于高位，以及第二轮效应风险加大，都进一步支持了这一判断。”
“格拉平斯基将经济增长放缓、工资涨幅收窄以及10月通胀回归目标水平，列为11月维持利率不变的理由。然而，10月通胀看似回落，实际上源于临时性的燃油价格行政干预，而非潜在通胀真正缓和。货币政策不应继续受制于政府在燃油税、电价和保护性措施方面的决定。”
“兹罗提已经在大幅下跌。仅因政府管制价格推动通胀短暂回落，就维持货币政策现状，最终将对兹罗提不利。”
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