白银价格预测：尽管债券收益率飙升，XAG/USD仍反弹至接近60.50美元

• 美国国债收益率徘徊在数十年高位附近，白银可能面临阻力。
• 原油价格上涨加剧了通胀担忧，并强化了利率将在较长时间内维持高位的预期。
• 美联储会议纪要暗示年底前可能再次加息，削弱了投资者对贵金属的需求。

周四亚洲时段，银价（XAG/USD）在连续两日下跌后反弹，交投于每盎司60.40美元附近。然而，由于美国国债收益率徘徊在2002年以来最高水平附近，不产生收益的白银可能面临日益加大的阻力，从而抑制投资者对贵金属的需求。

与此同时，能源价格高企正在加剧更广泛的通胀担忧。据报道，特朗普政府已指示五角大楼在中期选举前准备针对伊朗的打击方案，受此影响油价上涨；与此同时，尽管中东原油运输量已恢复至战前水平，霍尔木兹海峡的航运风险仍然居高不下。

美联储（Fed）政策预期仍在主导整体市场情绪。美联储最新一次会议纪要显示，19位政策制定者一致支持9月加息，且明显多数认为在年底前进一步加息可能是合适的。尽管投资者普遍预计央行将在10月政策会议上维持利率不变，但CME的FedWatch工具显示，交易员仍计入了12月再次加息约78%的概率。

CTA削减贵金属敞口，平仓持续扩大

根据TD Securities的数据，趋势跟踪型商品交易顾问正在参与当前这轮贵金属抛售。该行指出：“不过，就短期而言，CTA正在小幅卖出黄金和白银，并在当日大举卖出铂金。” 这一仓位变化凸显出市场整体仍持谨慎立场，尽管稳固的实际利率和美元韧性等更广泛的宏观驱动因素，仍在持续影响投资者将黄金和白银视为对冲地缘政治和财政风险工具的兴趣。

Schmid警示AI驱动型通胀，维持美联储强硬鹰派立场

美联储官员Schmid的讲话明显偏鹰派，FXS Speechtracker评分为8/10，略高于7.5/10的历史平均水平，凸显劳动力市场“仍处于良好状态”，而通胀则“令人沮丧”，必须得到解决。其强调AI如今已成为通胀的最大驱动因素之一，同时警告美联储的公信力正面临考验，并表示“尽管长期收益率上升，但美联储在短端利率方面仍有工作要做”，这进一步强化了维持政策紧缩、并可能延长限制性短端利率设置的倾向。

FXS美联储情绪指数上升0.34点至137.91，进一步确认美联储立场深处于鹰派区间，远高于中性水平100。这一温和上升与高于基准的讲话评分相一致，表明市场应继续计入美联储对持续通胀压力作出强硬反应的政策函数，其中包括与AI驱动成本动态相关的通胀压力。