随着美国债券回购激增，美元走弱，瑞士法郎上涨
- 在美国财政政策意外出手遏制不断上升的美国国债收益率后，美元走弱，USD/CHF下跌。
- 美国财政部长Scott Bessent暗示将进行超过40亿美元的回购，以表明当前高企的收益率与真实经济基本面不符。
- 瑞士国家银行（SNB）将政策利率维持在0%，并计划干预以遏制瑞郎过度升值。
USD/CHF在连续两日上涨后回落，周一亚洲时段交投于0.8000附近。随着华盛顿新宣布的财政措施令美元（USD）承压，该货币对走弱。
美国财政部承诺至少将较长期政府债务的回购规模翻倍，以遏制不断上升的债券收益率，此举令金融市场措手不及。财政部长Scott Bessent表示，这些回购规模可能超过40亿美元，体现出一种战略性举措，旨在传递当前高收益率未能准确反映潜在经济基本面的信号。
低波动性支撑套息交易兴趣回升
ING分析师认为，美国当局更加关注支持美国国债市场，应被解读为一个“风险偏好利好故事”，该行预计“波动性将保持低位，套息交易兴趣将维持稳健”。在他们看来，这一背景继续有利于依赖稳定融资环境和温和市场波动的策略。
不过，在中东地缘政治紧张局势升级推动避险需求上升的背景下，美元的下行空间可能受到限制。伊朗外交部长Abbas Araghchi将即将出台的美国制裁斥为绝望之举，而伊朗安全事务负责人Mohsen Rezaei警告称，如果美国总统Donald Trump采取进一步行动，将进行“地震般”的报复，这加剧了全球市场的避险情绪。
与此同时，瑞士国家银行（SNB）将政策利率维持在0%，预计这一立场将持续至2027年，并重申已准备好在外汇市场进行干预，以遏制瑞郎过度升值。尽管大多数经济学家预计首次加息将在2028年初到来，但市场已开始计入最早于2027年3月采取行动的预期，这一变化可能使瑞郎作为套息交易融资货币的吸引力不断上升。
技术分析：
在日线图上，USD/CHF交投于0.8000，短期走势维持看跌基调，因价格仍位于短期和中期指数移动平均线（EMA）下方。EMA排列于现价上方，表明该货币对仍受压制，而14日相对强弱指数（RSI）位于40附近，暗示下行压力仍存，但尚未进入超卖区域。
上行方面，初步阻力位见于0.8049附近的9日EMA，其后是0.8060的50日EMA，两者共同构成上方紧密供应区，多头若要缓解当前看跌倾向，需重新站上这些水平。由于数据中缺乏附近的结构性支撑，若汇价自当前水平进一步下滑，该货币对将需要在0.8000下方寻找新的需求区域，在其运行于这些均线下方期间，下行风险仍占主导。
（本报道的技术分析是在AI工具的协助下完成的。了解更多。）
瑞郎常见问题
瑞郎（CHF）是瑞士的官方货币。它是全球交易量排名前十的货币之一，其成交规模远超瑞士经济体量本身。除其他因素外，其价值取决于整体市场情绪、该国经济健康状况以及瑞士国家银行（SNB）采取的行动。2011年至2015年间，瑞郎曾与欧元（EUR）挂钩。随后这一汇率挂钩被突然取消，导致瑞郎升值超过20%，并引发市场动荡。尽管这一挂钩机制已不再生效，但由于瑞士经济高度依赖邻近的欧元区，CHF的表现通常仍与欧元高度相关。
瑞郎（CHF）被视为一种避险资产，或者说是在市场承压时期投资者倾向买入的货币。这是因为瑞士在全球范围内被认为具备以下特征：经济稳定、出口部门强劲、央行储备充足，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场。这些因素使该国货币成为投资者规避风险时的理想选择。动荡时期通常会推动CHF相对其他被视为风险更高的货币升值。
瑞士国家银行（SNB）每年召开四次会议——即每季度一次，频率低于其他主要央行——以决定货币政策。该行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通胀高于目标，或预计在可预见的未来将高于目标时，央行将尝试通过上调政策利率来抑制物价上涨。较高的利率通常利好瑞郎（CHF），因为这会带来更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱CHF。
瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，也会影响瑞郎（CHF）的估值。瑞士经济整体较为稳定，但经济增长、通胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化，都可能引发CHF波动。总体而言，经济增长强劲、失业率低和信心高涨通常利好CHF。相反，如果经济数据表明增长动能减弱，CHF则可能贬值。
作为一个小型开放经济体，瑞士高度依赖邻近欧元区经济体的健康状况。更广泛的欧盟是瑞士最主要的经济伙伴，也是重要的政治盟友，因此欧元区宏观经济和货币政策的稳定性对瑞士乃至瑞郎（CHF）都至关重要。鉴于这种依赖关系，一些模型显示，欧元（EUR）与CHF走势之间的相关性超过90%，几乎接近完全相关。
