由于债券收益率走低且市场对美联储的押注减弱削弱了美元，黄金升至5月中旬以来新高

• 随着市场对联准会加息的押注降温，美元承压，黄金吸引部分跟进买盘。
• 美国财政部的回购计划拖累美债殖利率走低，进一步利好黄金。
• 在本周美国PCE数据和联准会主席Warsh讲话前，地缘政治风险限制了美元跌幅。

黄金（XAU/USD）延续上周突破关键技术位200日简单移动均线（SMA）后的动能，周一亚洲时段升破4,650美元，创下5月中旬以来新高。由于市场对美国联准会（Fed）立即加息的押注减弱，加之美国国债殖利率回落，美元（USD）徘徊在逾三个月低位附近，进而为无息资产黄金提供支撑。

美国7月通胀数据温和，缓解了市场对联准会近期收紧政策的预期。因此，市场预期已转向联准会将在9月15日至16日举行的FOMC会议上按兵不动。此外，美国财政部长Scott Bessent表示，随着债券殖利率升至回购公告前更高水平，他已准备采取更积极的干预措施。事实上，美国财政部上周三表示，将从9月开始至少把长期国债的回购操作规模翻倍。Bessent向市场保证，回购规模可能高于每期40亿美元。这使美国债券殖利率维持在多年高点下方的低位，也未能帮助美元实现任何有意义的反弹。

与此同时，鉴于油价波动带来的通胀风险，市场仍计入美国央行在今年年底前至少再加息一次的概率超过70%。因此，市场焦点转向周三公布的美国个人消费支出（PCE）物价指数。除此之外，联准会主席Kevin Warsh在杰克逊霍尔央行年会上的讲话也将受到密切关注，以寻找有关央行未来政策路径的线索，这反过来应会为美元提供一些实质性推动，并带动黄金价格走势。与此同时，地缘政治不确定性可能支撑避险美元。

美国财政部长Scott Bessent预计将在周一的新闻发布会上宣布他所称“史上最严厉”的对伊朗制裁。伊朗最高国家安全委员会秘书Mohsen Rezaei回应警告称，如果经济战持续，伊朗伊斯兰共和国将停止通过霍尔木兹海峡及波斯湾其他任何地区出口石油。Rezaei还补充称，任何国家参与美国制裁都将被视为对伊朗的战争行为。这反过来使战争风险溢价持续存在，限制了美元的下行空间，并可能压制金价，令看涨者需保持谨慎。

XAU/USD日线图

技术分析

上周五收于4,615-4,620美元共振区上方——该区域由200日SMA和4月至6月跌势的61.8%斐波那契回撤位构成——被视为XAU/USD多头的新触发因素。此外，MACD指标维持在正值区域且数值上升，暗示上行动能持续。不过，相对强弱指数（RSI）报71.77，显示超买状态，可能限制短线进一步上行空间。

因此，后续任何进一步上涨都可能首先在4,684.43美元附近的78.6%斐波那契回撤位遭遇阻力，若突破该位，黄金可能瞄准测试4,891.38美元附近的本轮周期高点。下行方面，首个重要支撑位于4,521.97美元的61.8%斐波那契回撤位，并受到4,516.88美元的200日SMA强化，更深层的结构性支撑则见于4,407.86美元的50%回撤位和4,293.75美元的38.2%回撤位。

（本文技术分析部分借助AI工具撰写。了解更多。）