美国国债的买价和卖价以及道琼斯工业平均指数

• DJIA交投于53,400点附近，上涨逾160点，但仍较历史高点低2.4%。
• 美国财政部9500亿美元的现金账户可用于买入债券。
• 制裁会议将于GMT时间18:00举行，霍尔木兹海峡通行量接近战前的五分之一。

同一个部门，上午还在告诉债券市场其大约有9500亿美元可用于压低长期收益率，下午就将宣布旨在收紧推高这些收益率的石油咽喉要道的制裁措施。道琼斯工业平均指数受这一安排前半部分提振，交投于53,400点附近，上涨逾160点，涨幅0.3%，而S&P 500和纳斯达克综合指数则双双走低。

改变算术关系的账户

8月19日，美国财政部将其长期债券回购操作上限翻倍至每次至少40亿美元，长期债券随后上涨，但在当日盘中回吐了大部分涨幅。这种回落是算术问题，而非市场怀疑。面对自6月底以来买盘罢工的20年至30年期债券板块，每次40亿美元的规模与其说是出价，不如说是一种姿态。

如今，两位高级官员已为此附上了一个具体数字。财政部一般账户（TGA）——即政府在Federal Reserve的运营余额——被认为可用于为这些购买提供资金，目前规模接近9500亿美元。这比上一届政府时期该账户的常规运行水平高出约3500亿美元，而其中流出的每一美元都会以准备金形式进入银行体系。

每一笔债券都对应一张账单

回购30年期国债并不意味着债务被注销。它只是将一种政府负债置换为另一种，而资金则来自出售短期票据，这会缩短整体借款的平均期限。财政部长将这一操作称为“扭转操作”，这也是对其最坦率的称呼。

其后果将在周五显现。越多债务集中在收益率曲线前端浮动，联邦利息账单就越会随政策利率波动，因此，一个刚刚让自己成为久期大买家的部门，如今对美联储主席在怀俄明州的表态拥有直接的财务利害关系。本财年利息支出已超过1.1万亿美元，而7月财政赤字为4323亿美元。

下午时段

GMT时间18:00，财政部长将公布政府此前预告的“史上针对伊朗规模最大的金融攻势”，此前周末的一篇评论文章承诺将进行经济清算，并警告那些仍在装运伊朗原油的国家。德黑兰国家安全负责人回应称，任何加入这些措施的国家都将构成战争行为。

将影响传导至股指的机制在于原油。霍尔木兹海峡的通行量接近战前平均水平的五分之一，德黑兰正威胁对违反其通行规定的船只处以罚款、扣押或没收，而美国加油站油价较去年高出约每加仑1美元。若这些措施成功削减伊朗的出口收入，就会进一步收紧这个实体原油市场，而正是这个市场在整个夏季持续令长期债券承压。

指数实际表现如何

在这些声明背后，本交易日实际上是一场半导体股抛售。基准芯片基金下跌接近3%，Micron Technology (MU)跌逾5%，Advanced Micro Devices (AMD)和Broadcom (AVGO)也双双走弱，光学和存储类个股亦随之下行。但这些并未明显拖累该平均指数，因为道指30只成分股中唯一的芯片股是Nvidia (NVDA)。

正是这一成分股结构，造成了一个指数上涨逾160点、而另外两个指数下跌的全部差异，这使得本交易日几乎无法作为经济状况的参考，不过其走势形态仍说明了一些问题。纽约开盘后前15分钟内高点略低于53,500点，伦敦午盘后段低点接近53,100点，显示市场在GMT时间18:00的头条消息前维持观望。

日历追上现实的一周

周三GMT时间12:30将公布7月个人消费支出（PCE）物价指数，市场预计核心指标月率为0.2%，前值为0.1%，年率维持在3.3%。第二季度国内生产总值（GDP）初值也将在同一时段公布，市场普遍预计不会修正，按年化计算为1.5%，价格指数为6.3%。当晚，Nvidia也将公布财报。

周五是值得重点关注的碰撞时点。美联储主席将于GMT时间14:00在年度研讨会上发表讲话，而同一分钟，美国劳工统计局（BLS）将公布非农就业调查的初步基准修正，即将抽样数据与雇主税务记录进行年度核对。2024年的初步估值将就业人数下修了81.8万个，而这一次公布时，劳动力市场已经出现过一次收缩。

关键水平

阻力位：略低于53,500点构成了当日高点，也是第一道阻力，53,800点区域则是自本月中旬以来屡次压制上行尝试的上限。其上依次是54,100点平台以及略低于54,750点的历史高位。

支撑位：53,100点区域守住了当日低点，其下是53,000点整数关口，再往下是位于52,600点附近、持续上行的50日指数移动平均线（EMA）。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）位于中部区域，接近55，并指向下行。

倾向：在53,800点区域构成压制的情况下，偏空。目标看向53,100点区域，其后是53,000点整数关口。若日线收于53,800点上方，则该判断失效。

道琼斯日线图