美元指数无法在华盛顿承压之际反弹

• DXY交投于99.50附近，盘中低点略高于99.25，跌破8月区间。
• 欧元升至两个月高位，英镑接近三个月峰值，黄金获买盘支撑。
• Empire State制造业指数录得20.6，高于预期的11，创四年新高。

美元指数交投于99.50附近，约下跌0.1%，开盘即位于其200日指数移动平均线（EMA）上，但在开盘后的最初几分钟内未能站稳，盘中低点略高于99.25，跌破了8月区间。当天市场正值旨在结束霍尔木兹海峡战争的60天框架到期，但未达成任何替代协议，而在这样的最后期限下，避险货币本不应有如此表现。

避险买盘流向了别处

一位伊朗高级官员向Reuters表示，如果外交努力失败，伊朗可能会从防御政策转向进攻政策，在霍尔木兹海峡及更广泛地区升级局势。周日有三艘船只通过该水道，而五日均值为12艘，战前日均约为130艘。受相关消息推动，原油走强，West Texas Intermediate (WTI)接近83.00美元关口，Brent站上88.00美元关口。

按理说，这本应从两个方面利好美元。避险资金流入是显而易见的一环，而贸易条件这一环更为强劲，因为美国整体上是能源净出口国，而欧元区则依赖进口通过这一咽喉要道运输的原油。然而，欧元却升至两个月高位，英镑接近三个月峰值，黄金也获得买盘支撑，这表明市场已不再买入避险，而是开始抛售某一种货币。

利率溢价已在上周退出价格

自7月29日会议以来，美元一直带有加息溢价。当时三位政策制定者投票支持加息25个基点，而委员会最终维持利率不变。然而，疲软的消费者物价指数（CPI）、疲软的生产者物价指数（PPI），以及7月零售销售萎缩0.6%，在四个交易日内瓦解了这一溢价，使9月加息概率从8月10日的五五开降至上周五的大约三分之一。

周一公布的Empire State制造业调查则传递出相反信号，但市场对此不予理会。该指数录得20.6，高于市场预期的11，也高于7月的15.6，为四年多来最强读数；未完成订单上升10点至15.5，支付价格上升，而收取价格下降。一项地区性调查无法重建被三项全国性数据拆解的利率溢价，因此周三将成为重新定价的首个真正考验。

美元如今有了官方卖家

这张图表上最大的一次单日波动根本不是由数据事件引发的。月初之际，东京先是单独干预，随后又与美国财政部联合开展买入日元行动，这是自1998年以来首次此类联合行动，据称纽约联储还卖出欧元为此提供资金。在这段时间内，美元指数从101.50上方跌至100.00关口下方，并且在此后两周内始终未能收复这一整数位。

一次操作的规模并不是重点。一个其本国财政部已买入对手盘、并称日元被严重低估且承诺再次采取行动的货币，如今交投于一个已被明确宣示的上限之下。现在在战争消息推动下做多美元，面临的风险是涨势顶部遭遇官方卖盘，这正是为何局势升级溢价转而体现在黄金和欧洲货币上的原因。

美元本周可依赖的因素

联邦公开市场委员会（FOMC）将于周三18:00 GMT公布7月29日会议纪要，这是本周唯一可能重建被数据削弱部分的预定事件。真正有用的细节不在于已知的9比3投票结果，而在于委员会其余成员与那三位支持加息25个基点者的立场究竟有多接近；此外，这份纪要完全早于疲软的通胀数据和零售销售不及预期。

周五将于13:45 GMT公布8月采购经理人指数（PMI）初值，预计美国制造业PMI为53.8，前值53.9；服务业PMI为54，前值54.6。同时还将公布欧元区PMI初值，这是对货币篮子另一端是否能提供自身支撑的首次真正考验。再往后看，8月27日至29日将举行Jackson Hole全球央行年会，主席将在周五发表主题演讲，距离9月决议还有19天。

其间的美国国内日程重要性较低，市场也已如此定价。周二将公布新屋开工，预期为135万户，前值142.7万户；建筑许可预计基本持平于137万户，数据时间为12:30 GMT；工业产出预计为0.3%，前值0.1%，公布时间为13:15；成屋待完成销售预计为0.2%，前值为-5.4%，公布时间为14:00。周四将公布初请失业金人数，预期为21.2万，前值20.9万；以及Philadelphia Fed调查，预计为25，前值41.4；这些数据本身都不足以左右9月决议。

美元指数技术水平

阻力位：200日EMA位于99.65附近，构成短线直接压制，开盘价在此遭遇回落；其上是100.00整数关口，而下行中的50日EMA位于100.25附近，将是结束本轮跌势的关键水平。

支撑位：99.25上方为盘中低点，也是跌破8月区间的位置；其下是99.00整数关口，再往下看98.75区域。

倾向：看跌。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近13，显示超卖；但在已经拐头向下的50日EMA和失守的200日EMA下方出现超卖，反映的是趋势而非反弹，反弹至100.00关口应视为卖出机会。若日线收盘重新站上100.00，则该判断失效。

DXY日线图