天然气：冬季天然气风险上升已被计入价格 – 荷兰合作银行
作者 FXStreet Insights Team
更新: 14 Jul 2026
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荷兰合作银行（Rabobank）上调了其2026年第三季度和第四季度的TTF天然气和JKM预测，理由是液化天然气市场结构性紧张以及霍尔木兹海峡再次受阻后卡塔尔出口损失加剧。
荷兰合作银行上调了2026年第三季度和第四季度的TTF天然气和JKM预测，理由是液化天然气市场结构性紧张以及霍尔木兹海峡冲突复燃导致卡塔尔出口损失加剧。该银行仍预计冬季将出现溢价，并警告欧洲可能以仅略高于70%容量的储存水平进入冬季，使买家更容易受到现货液化天然气价格和供应冲击的影响。
卡塔尔供应短缺加剧全球供需紧张
“冲突的复燃强化了我们对液化天然气市场结构性紧张的看法，任何对全球供需快速恢复正常的预期正变得难以实现。”
“即使在乐观假设下，霍尔木兹海峡的流量到8月逐步恢复，卡塔尔到年底仍预计损失约3700万吨液化天然气的生产和出口。”
“随着美伊理解的最新破裂和军事行动的恢复，这一缺口可能进一步扩大，阻碍霍尔木兹海峡流量的恢复。”
“如果卡塔尔只能出口正常量的一小部分，全球液化天然气赤字可能大幅扩大，推动对可用货物的竞争加剧，使欧洲和亚洲日益暴露于供应冲击之中。”
“综合来看，预期更大的液化天然气短缺、更慢的欧洲储存注入速度以及霍尔木兹海峡周围的风险溢价复苏，均支持我们对第三季度和第四季度TTF和JKM价格的适度上调（分别至48欧元/兆瓦时和16.85美元/MMBtu，第四季度价格分别至52欧元/兆瓦时和18美元/MMBtu）。”
（本文借助人工智能工具生成，并由编辑审核。 了解更多。）
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