英国：通胀上行风险正在积聚——Deutsche Bank
德意志银行英国首席经济学家Sanjay Raja指出，英国7月通胀数据总体符合预期，整体消费者价格指数（CPI）上升，而核心CPI持稳。他强调，Ofgem价格上限上调和基数效应推动了能源价格上涨，而食品和服务业通胀有所回落。尽管如此，Raja仍认为今年晚些时候CPI将进一步上行，并警告货币政策委员会（MPC）面临持续性风险。
通胀前景与MPC立场
“英国通胀今天总体符合预期。整体CPI同比升至2.9%（6月：2.6%）。核心CPI持稳于2.6%。服务业CPI同比放缓至3.4%（6月：3.6%）。”
“7月发生了什么？能源价格——正如预期——因Ofgem价格上限大幅上调而上涨。与此同时，基数效应也推动通胀略有走高。”
“不过，也有一些好消息。食品价格通胀降至2021年底以来的最低水平。服务业CPI也降至三个月来的最低水平。核心商品定价仍受到抑制，夏季折扣仍在持续。而促销活动也继续使价格保持竞争力。”
“展望未来，通胀进一步上行的可能性看起来较大。能源价格似乎还将继续上涨。我们认为，服务业通胀也会小幅走高。我们仍预计今年晚些时候CPI同比峰值将接近3%。风险偏向上行。”
“不过，对MPC而言，这些数据也值得深思。英国央行的一系列核心服务业指标均有所上升——凸显出价格动能方面存在一些不安因素。与此同时，在中东紧张局势持续的背景下，能源通胀仍然波动较大。Ofgem价格上限进一步上调也不能排除。”
“目前，结合昨日的劳动力市场报告，MPC可以继续按兵不动。但不要期待其立场出现任何变化。前景仍存在不确定性。我们预计MPC暂时仍将保持谨慎。”
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