美国:核心CPI和PCE再度加速——TD Securities

TD Securities经济学家报告称,美国CPI连续第二个月超预期上行,核心CPI环比上涨0.3%,商品和服务价格均呈现广泛走强。超级核心通胀仍处于高位,且向核心PCE的传导强劲,将其预估上调至环比0.36%。他们认为,基于市场的潜在通胀同样坚挺,后续还将受到即将公布的PPI进一步影响。

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核心CPI和超级核心通胀保持坚挺

“CPI通胀已连续第二次报告超预期上行,核心CPI环比加速至0.3%(未四舍五入为0.335%)。核心通胀的上涨基础广泛,服务和商品通胀双双走强,推动数据超出预期。整体CPI如预期般强劲,录得0.6%(未四舍五入为0.649%),因汽油价格环比飙升9%,带动能源通胀上升。”

“9月超级核心通胀环比为0.42%,未出现明显改善。服务业价格走强主要集中在业主等值租金(OER)意外跃升至0.35%——为五个月来最强的环比涨幅——这使核心通胀比我们预期高出5个基点。酒店房价走强以及交通&娱乐价格稳健,也推升了服务通胀。”

“向核心PCE的传导表现强劲,将我们的预估从CPI公布前的环比0.23%上调至环比0.36%(同比3.1%)。我们对整体PCE的预测为0.53%(同比3.7%)。我们的预测显示潜在动能依然强劲,其中基于市场的核心通胀同样强劲,达到环比0.36%。”

“我们的超级核心通胀预测也显示其将加速至0.41%。我们的预测还取决于明天公布的PPI,其中医疗保健、机票、保险和法律服务将是关键。”

“虽然我们对核心PCE的预测强度与CPI大致相当,但这反映出其加速幅度快于今日的CPI表现(8月PCE为0.25%)。”

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