美元指数：避险角色经受考验，涨势受到质疑——Rabobank
Rabobank高级外汇策略师Jane Foley指出，过去一周，美元（USD）一直是G10货币中表现最弱的货币，美元指数（DXY）较7月底下跌约2%。该报告回顾了中东和伊朗冲突、特朗普的关税与降息言论，以及市场对Fed的预期如何影响美元情绪。报告认为，近期的下跌再次引发了市场对美元避险地位和储备货币特权的担忧。
美元下滑再次引发避险地位疑虑
“从5日表现来看，USD是G10货币中表现最差的货币，DXY美元指数较7月底水平已下跌约2%。因此，市场已经开始质疑，在整个中东危机期间持续走强的美元，这轮涨势是否已经结束。这些疑问的背景可追溯到去年春季美元价值的大幅下跌，以及自2月底伊朗战争爆发以来一直笼罩美元的悲观情绪。”
“2025年4月，在美国总统特朗普于当月宣布关税措施后，USD和美国国债双双失去支撑，市场对美元作为避险资产的信心因此受到削弱。这进一步引发了关于美元作为首要储备货币角色、其在国际支付体系中的地位以及去美元化进程速度的讨论。特朗普呼吁降息以及市场对Fed公信力的担忧，也在去年对美元表现蒙上阴影。”
“此后，USD已证明其仍然是首要的避险货币。自5月以来，市场对Fed加息的猜测也为其提供了额外支撑。尽管如此，美元近期的下跌再次引发了市场对去年负面情绪可能卷土重来的担忧。”
“除此之外，特朗普在周末宣布暂停对伊朗的进一步攻击，并寄望通过外交途径解决问题，这可能也削弱了市场对避险美元的买盘。”
“尽管市场仍将继续讨论美元的长期前景及其作为全球主要储备货币的地位，但其短期前景应会继续受到相对良好的美国经济数据支撑。”
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