美国国债收益率延续反弹，因服务业PMI好于预期
- 随着市场重新评估 Fed 利率风险，两年期殖利率攀升。
- 尽管美国财政部扩大了国债回购规模，30年期殖利率仍维持高位。
- 美国 PCE、Bessent 制裁措施以及 Jackson Hole 将成为下一阶段的关键催化因素。
在美国财政部宣布进行债券回购后，美国国债殖利率延续反弹，同时数据显示，尽管制造业放缓，商业活动仍保持稳健。
服务业活动强劲抵消国债回购支撑，推动殖利率上升
美国国债全期限殖利率普遍上升，其中对 Fed 基金利率变化最为敏感的2年期美债殖利率上涨5个基点（bps）至4.24%，而10年期基准国债殖利率上涨近3个基点至4.474%。
美国30年期国债殖利率继续成为各大财经新闻网站关注的焦点，周收于5.276%，上涨2.5个基点，尽管美国财政部宣布将把收益率曲线长端的购买规模从20亿美元提高至40亿美元。
数据方面，美国 S&P Global 8月服务业PMI改善并好于预期，而制造业指数尽管仍处于温和扩张区间，但增速有所放缓。工厂价格受到美伊战争扰动影响，能源成本上升。
在美国，市场焦点转向财政部长 Bessent 将于周一宣布对伊朗实施制裁、美国 PCE 报告、BLS 初步基准修订，以及 Fed 主席 Warsh 在 Jackson Hole 的讲话。
追踪美元兑六种货币表现的美元指数（DXY）基本持平，微跌0.02%至98.84。
美国10年期国债殖利率走势图
利率常见问题
利率是金融机构向借款人发放贷款时收取的费用，同时也以利息形式支付给储户和存款人。利率受基准贷款利率影响，而基准贷款利率由中央银行根据经济变化进行设定。中央银行通常肩负维持价格稳定的使命，这在大多数情况下意味着将核心通胀率控制在约2%的目标水平。 如果通胀低于目标，中央银行可能会下调基准贷款利率，以刺激信贷并提振经济。如果通胀大幅高于2%，通常会促使中央银行上调基准贷款利率，以抑制通胀。
较高的利率通常有助于一国货币走强，因为这会使该国对全球投资者而言成为更具吸引力的资金停放地。
总体而言，较高的利率会对黄金价格构成压力，因为这会提高持有黄金而非投资于生息资产或将现金存入银行的机会成本。 如果利率较高，通常会推高美元（USD）价格，而由于黄金以美元计价，这将对黄金价格形成压制。
Fed 基金利率是美国银行之间相互拆借隔夜资金的利率。这是 Fed 在其 FOMC 会议上设定、并经常被媒体引用的核心政策利率。它通常以区间形式设定，例如4.75%-5.00%，其中上限（在该例中为5.00%）通常是被引用的数值。 市场对未来 Fed 基金利率的预期可通过 CME FedWatch 工具追踪，而这会影响许多金融市场对未来 Federal Reserve 货币政策决定的预期表现。
