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MACD 柱狀圖：如何判讀柱體、交易訊號與背離

MACD 柱狀圖是指數平滑異同移動平均線（MACD）指標中繪製於零軸上方及下方的一組柱體，用來呈現 MACD 線與訊號線之間的差距。交易者透過觀察 MACD 柱狀圖，判斷動能正在增強還是減弱，並提早察覺 MACD 線與訊號線即將交叉的跡象。這些柱體的外觀雖然類似成交量柱狀圖，但 MACD 柱狀圖衡量的僅是兩條線之間的差距。

重點摘要

MACD 柱狀圖顯示 MACD 線與訊號線之間的差距，以零軸上方或下方的柱體呈現。
MACD 柱狀圖的計算公式為 MACD 線減去訊號線，採用的 MACD 預設參數為 12、26 和 9。
柱體位於零軸上方，表示 MACD 線高於訊號線；柱體位於零軸下方，則表示 MACD 線低於訊號線。
柱體變長代表動能增強，柱體縮短則代表動能減弱，而這往往發生在 MACD 線與訊號線交叉之前。
柱狀圖向上穿越零軸，代表 MACD 線向上穿越訊號線，形成多頭交叉，這與 MACD 線穿越零軸是不同的情況。
MACD 柱狀圖背離是動能減弱的警訊，但背離可能持續很長一段時間，價格才會反轉，也可能始終不反轉。
在 MT4 和 MT5 中，MACD 視窗內的柱體代表 MACD 線，內建的 OsMA 指標才會顯示真正的 MACD 柱狀圖。

什麼是 MACD 柱狀圖？

MACD 柱狀圖以零軸上方或下方的柱體，呈現 MACD 線與訊號線之間的距離。交易者利用 MACD 柱狀圖衡量動能，並在兩條線實際交叉之前，察覺即將出現的訊號線交叉。

一般認為，Thomas Aspray 於 1986 年將柱狀圖加入 MACD。Aspray 希望藉此提前察覺交叉，因為 MACD 線與訊號線往往在價格反轉一段時間後才會交叉。

MACD 柱狀圖的構成涉及 MACD 的三個部分。

組成部分	計算方式	呈現的資訊
MACD 線	12 期 EMA 減去 26 期 EMA	短期趨勢相對於較長期趨勢的變化
訊號線	MACD 線的 9 期 EMA	經平滑處理的 MACD 線，用於判讀交叉訊號
MACD 柱狀圖	MACD 線減去訊號線	兩條線之間的差距，反映動能增強或減弱

Price chart with a MACD panel below it, labelling the MACD line, signal line, green and red histogram bars and the zero line

柱狀圖的每根柱體都來自簡單的減法，因此，判讀柱體前，應先了解 MACD 線與訊號線的計算方式。

MACD 柱狀圖如何計算？

MACD 柱狀圖是以 MACD 線減去訊號線計算而得，因此必須先算出這兩條線。MACD 線由兩條價格的指數移動平均線（EMA）計算而來，這類平均線會給予近期價格較高的權重；訊號線則是 MACD 線的平均值。

MACD 柱狀圖公式

MACD 柱狀圖的公式為 MACD 線減去訊號線。完整計算分為三個步驟。

MACD 線 = 12 期 EMA − 26 期 EMA
訊號線 = MACD 線的 9 期 EMA
MACD 柱狀圖 = MACD 線 − 訊號線

12、26 和 9 是 MACD 的預設參數，本指南全篇均採用這組設定。一期代表一根 K 棒，因此在日線圖上，12 期 EMA 是最近 12 個交易日收盤價的加權平均值，其中越近期的價格權重越高。

由於柱狀圖是以減法計算，當 MACD 線高於訊號線時，柱狀圖數值為正；當 MACD 線低於訊號線時，柱狀圖數值則為負。

MACD 柱狀圖計算範例

以下以三根柱體示範 MACD 柱狀圖的計算，說明在 MACD 線持續高於訊號線的情況下，柱體如何先變長、再縮短。

柱體	12 期 EMA	26 期 EMA	MACD 線	訊號線	柱狀圖
1	105.0	103.0	2.0	1.5	0.5
2	105.8	103.2	2.6	1.8	0.8
3	105.9	103.4	2.5	2.1	0.4

僅供示範。數字為便於理解而虛構的簡化數值，並非實際市場資料。

在第 2 根柱體時，MACD 線與訊號線的距離進一步擴大，因此柱狀圖數值由 0.5 增至 0.8，代表動能增強。到了第 3 根柱體，訊號線逐漸追上 MACD 線，因此柱狀圖數值縮小至 0.4。

第 3 根柱體對應的 12 期 EMA 仍是三者中最高的，因此價格仍在上漲。然而，柱體依然縮短，因為 MACD 線與訊號線的距離已不再擴大。實務上，動能減弱表示上升趨勢正在放緩，但價格仍可能繼續上漲。

MACD histogram calculation example where MACD line minus signal line gives bars of 0.5, 0.8 and 0.4 as the gap grows then shrinks

為什麼 MACD 柱狀圖與價格之間相隔四個計算步驟？

MACD 柱狀圖與價格之間相隔四個計算步驟，因為每一步都是以上一步的結果為基礎。

由價格計算出 12 期 EMA 與 26 期 EMA。
由這兩條 EMA 計算出 MACD 線。
由 MACD 線計算出訊號線。
由 MACD 線與訊號線之間的差距形成柱狀圖。

每一步都會進一步平滑資料，因此 MACD 柱狀圖是在價格變動後才做出反應，並不能預測價格。

如何判讀 MACD 柱狀圖

判讀 MACD 柱狀圖時，應觀察柱體位於零軸的哪一側，以及柱體正在變長還是縮短。柱體所在的一側顯示哪條線在上方，柱體長度的變化則顯示動能正在增強還是減弱。結合位置與長度變化，可分為四種柱體狀態。

柱狀圖柱體	兩條線的變化	可能代表的意義
在零軸上方變長	MACD 線高於訊號線，且兩線距離擴大	上漲動能增強
在零軸上方縮短	MACD 線高於訊號線，但兩線逐漸靠近	上漲動能減弱，之後可能出現 MACD 線向下穿越訊號線的空頭交叉
在零軸下方變長	MACD 線低於訊號線，且兩線距離擴大	下跌動能增強
在零軸下方縮短	MACD 線低於訊號線，但兩線逐漸靠近	下跌動能減弱，之後可能出現 MACD 線向上穿越訊號線的多頭交叉

MACD histogram bars showing four states: growing and shrinking above the zero line, then growing and shrinking below it

正值與負值柱體

MACD 柱狀圖的正值柱體位於零軸上方，表示 MACD 線高於訊號線，反映上漲動能。負值柱體位於零軸下方，表示 MACD 線低於訊號線，反映下跌動能。

柱體位於零軸哪一側，只是在描述這兩條線的相對位置。柱狀圖為負值，不代表價格正在下跌，也不代表價格低於圖表上的任何價位；即使柱體位於零軸下方，價格仍可能持續上漲。

柱體變長與縮短

MACD 柱體變長，表示 MACD 線與訊號線的距離正在擴大，因此柱體所指方向的動能正在增強。柱體縮短則表示兩條線逐漸靠近，動能正在減弱，之後往往會出現訊號線交叉。

柱體縮短不代表趨勢已經反轉。柱體縮短時，價格仍可能連續數根 K 棒走高，因為柱體縮短只代表 MACD 線與訊號線的距離不再擴大。

許多平台以綠色與紅色呈現柱體，但部分平台也會在柱體開始縮短時改變顏色，因此應確認自己圖表上各種顏色的含義。

柱狀圖的波峰與波谷

柱狀圖的波峰，是零軸上方的柱體開始縮短前，最高的那根柱體；波谷則是零軸下方的柱體開始縮短前，向下延伸最深的那根柱體。波峰或波谷代表動能在 MACD 線與訊號線實際交叉之前已開始轉向。

波峰與波谷比訊號線交叉更早發出警訊，因為兩條線仍有距離時，柱體就已開始縮短。但也正因為出現得較早，這類警訊更容易失效，因為如果趨勢再度增強，較長的柱體可能再次出現。

當柱體一路縮短至零軸時，MACD 線與訊號線便會交叉。

MACD 柱狀圖向上穿越零軸代表什麼？

當 MACD 柱狀圖向上穿越零軸時，代表 MACD 線剛向上穿越訊號線，形成多頭交叉。當 MACD 柱狀圖向下穿越零軸時，代表 MACD 線已向下穿越訊號線，形成空頭交叉。兩條線相交的那一刻，柱狀圖數值恰好為零，因為柱狀圖就是兩線之間的差距。

柱狀圖穿越零軸，與 MACD 線穿越零軸是不同的情況。MACD 線穿越零軸時，是 MACD 線本身穿過零軸，原因是 12 期 EMA 已移至 26 期 EMA 上方或下方。混淆這兩種交叉，就會把短期動能訊號誤讀為反應較慢的趨勢訊號。

情況	交叉的對象	代表的意義
柱狀圖向上穿越零軸	MACD 線向上穿越訊號線	訊號線多頭交叉，短期動能轉強
MACD 線穿越零軸	MACD 線向上穿越零軸	12 期 EMA 已移至 26 期 EMA 上方，屬於反應較慢的趨勢訊號

柱狀圖向上穿越零軸是一種動能訊號，訊號出現後，價格仍可能下跌。由於訊號線交叉是以平均值再取平均計算而來，因此交叉往往在大部分行情已經走完後才出現。

Chart showing the MACD histogram crossing above zero as the MACD line crosses the signal line, then the MACD line later crossing zero

交叉訊號出現得較晚，因此許多交易者也會觀察柱狀圖是否出現背離。

MACD 柱狀圖背離的類型

MACD 柱狀圖背離，是指價格與柱狀圖朝相反方向變化，代表推動趨勢的動能正在減弱。MACD 柱狀圖背離可分為四種類型。

類型	價格	柱狀圖	可能預示的情況
多頭背離	低點降低	低點墊高	賣壓動能減弱，可能上漲
空頭背離	高點升高	高點降低	買盤動能減弱，可能下跌
隱藏多頭背離	低點墊高	低點降低	上升趨勢可能延續
隱藏空頭背離	高點降低	高點升高	下降趨勢可能延續

Bullish MACD histogram divergence with a price lower low and histogram higher low, beside bearish divergence with a higher high and lower high

MACD 柱狀圖多頭背離

MACD 柱狀圖多頭背離，是指價格低點降低，但柱狀圖低點墊高。價格仍在下跌，但柱狀圖的第二個波谷比第一個淺，代表賣壓動能正在減弱。

多頭背離暗示價格可能轉為上漲，但絕不保證一定如此。在強勁的下降趨勢中，即使柱狀圖低點持續墊高，價格仍可能不斷出現更低的低點。

MACD 柱狀圖空頭背離

MACD 柱狀圖空頭背離，是指價格高點升高，但柱狀圖高點降低。價格仍在上漲，但柱狀圖的第二個波峰比第一個低，代表買盤動能正在減弱。

空頭背離暗示價格可能轉為下跌，但同樣不保證一定如此。在強勁的上升趨勢中，即使柱狀圖高點持續降低，價格仍可能不斷出現更高的高點。

MACD 柱狀圖隱藏背離

MACD 柱狀圖隱藏多頭背離，是指價格低點墊高，但柱狀圖低點降低，這可能代表上升趨勢將延續。隱藏空頭背離則是指價格高點降低，但柱狀圖高點升高，這可能代表下降趨勢將延續。

一般背離預示趨勢可能反轉，隱藏背離則預示趨勢可能延續。隱藏背離通常出現在回檔期間，此時柱狀圖下探幅度比前一次更深，但價格仍守在前一個低點上方。

Hidden bullish MACD histogram divergence where price makes a higher low while the histogram makes a lower low, a possible uptrend continuation

MACD 柱狀圖的峰谷背離與斜向背離

峰谷背離是指 MACD 柱狀圖出現兩個明顯的波峰或波谷，且第二個波峰較低，或第二個波谷較淺。斜向背離則沒有明顯的第二個波峰或波谷，而是柱體持續朝零軸縮短，但價格仍沿原方向走勢發展。這兩種形態都表示 MACD 線正在靠近訊號線。

經過數週形成的背離，通常比幾天內形成、幅度較淺且持續時間較短的背離更可靠。

在根據任何 MACD 柱狀圖背離採取行動之前，許多交易者會等待確認訊號，例如訊號線交叉，或收盤價突破近期高點或跌破近期低點。

趨勢行情與區間行情中的 MACD 柱狀圖訊號

MACD 柱狀圖訊號在趨勢行情中通常較有用，在區間行情中的可靠性則低得多。在趨勢行情中，與趨勢方向一致的訊號更具參考價值。例如，在上升趨勢中，價格經常會出現持續數根 K 棒的回檔，而柱狀圖會在回檔期間跌至零軸下方。當這些柱體開始縮短時，代表回檔期間的賣壓動能正在減弱，變化方向與較大級別的上升趨勢一致。

區間行情是指價格在高點與低點之間橫向波動。在區間行情中，柱狀圖會反覆穿梭於零軸上下，每次穿越都代表一次訊號線交叉，但往往不會帶來持續走勢。非常靠近零軸的訊號也較弱，因為 MACD 線與訊號線之間幾乎沒有距離。

許多交易者會使用移動平均線，例如 200 期移動平均線，作為簡單的趨勢篩選工具。當價格位於 200 期移動平均線上方時，這些交易者會更重視柱狀圖的多頭訊號；當價格位於 200 期移動平均線下方時，則會更重視柱狀圖的空頭訊號。

MACD histogram in a trending market with a fading pullback, compared with a ranging market where bars keep crossing the zero line

趨勢行情與區間行情的特性，是大多數 MACD 柱狀圖策略的基礎。

MACD 柱狀圖策略

大多數 MACD 柱狀圖策略都以三種交易型態為基礎。

趨勢回檔型態：觀察趨勢中的回檔期間，柱狀圖柱體是否開始轉向零軸。
背離型態：利用多頭背離或空頭背離，並以訊號線交叉作為確認。
突破型態：尋找價格接近支撐位或壓力位、同時柱狀圖在零軸附近呈現平坦狀態的情況，接著觀察柱體重新變長時是否出現突破。

每種 MACD 柱狀圖交易型態都需要各自的進場、停損與出場規則，而且每種型態在某些市場中都會失效。完整規則、實際演算範例，以及 MACD 與其他指標的搭配方法，請參閱MACD 交易策略指南。

MACD 柱狀圖的限制

MACD 柱狀圖有五項主要限制，會影響其發出的每個訊號。

MACD 柱狀圖落後於價格，因為柱狀圖是由移動平均線計算而來，因此只能在價格變動後做出反應，無法預測價格。
柱狀圖在區間行情中會發出假訊號，此時柱體會在零軸附近反覆穿越，卻沒有趨勢支撐。
MACD 柱狀圖背離可能持續很長一段時間，價格才會反轉，有時價格甚至完全不會反轉。
柱狀圖沒有固定的超買或超賣水準，不像相對強弱指標（RSI），因為柱狀圖的數值取決於該市場的價格。
僅靠柱狀圖並不足夠，因此交易者會利用價格或其他工具確認柱狀圖訊號，並使用停損單，也就是在設定價格平倉的委託單，以限制訊號失效時的損失。

MetaTrader 還有一個實務上容易誤解的地方：其預設 MACD 視窗其實並未顯示柱狀圖。

MT4 與 MT5 上的 MACD 柱狀圖

在 MetaTrader 4（MT4）與 MetaTrader 5（MT5）中，MACD 視窗是以柱體呈現 MACD 線，而震盪指標移動平均線（Moving Average of Oscillator，OsMA）指標才會顯示真正的 MACD 柱狀圖。MetaQuotes 針對這兩個平台的說明頁面均指出，MACD 視窗中的訊號線以虛線繪製，採用 MACD 線的 9 期簡單移動平均線（SMA），而非一般使用的 EMA。

這兩個平台都內建 OsMA，可在「插入」、「指標」、「震盪指標」中找到；新增 MACD 的步驟則收錄於 MACD 交易策略指南。OsMA 繪製的是 MACD 線減去訊號線的數值，也就是本指南所說明的柱狀圖。2026 年 11 月 3 日，在 MT4 與 MT5 的 EUR/USD 圖表上進行檢查時，兩個平台的 OsMA 數值都與各自的 MACD 線減去訊號線所得數值一致。在同一張圖表上加入 MACD 與 OsMA，即可顯示本指南提到的所有線條。由於 MetaTrader 的訊號線採用 SMA，因此 MetaTrader 的訊號線與 OsMA 數值，會與使用 EMA 的平台略有差異。

項目	大多數圖表平台	MT4 與 MT5 的預設 MACD
柱體顯示的內容	MACD 線減去訊號線（柱狀圖）	MACD 線本身
訊號線採用的平均線	9 期 EMA	9 期 SMA，以虛線呈現
在哪裡查看真正的柱狀圖	MACD 視窗內	新增震盪指標移動平均線（OsMA）指標

MT4 and MT5 screenshots showing the MACD window bars as the MACD line with a dotted 9-period SMA signal, and OsMA as the true MACD histogram