TMGM 每日市場早餐：2026年8月28日
晨間市場快照
- 中國表示，堅決反對據報美國正考慮對中國進口商品加徵額外 7.5% 的 301 條款關稅，同時在今年稍後可能舉行領導人層級互動前，仍對與華盛頓保持高層溝通持開放態度。
- 聯準會官員在傑克森霍爾研討會開幕時表示，政策立場仍具限制性，通膨依然過高，而能源及戰爭相關的價格壓力正使通膨降溫路徑更為複雜。
- 歐洲央行 7 月會議紀要顯示，決策官員仍對再次升息持開放態度，除非通膨前景出現實質改善。
- 日本銀行副總裁冰見野良三表示，央行應持續升息，並更加關注通膨上行風險，進一步強化市場對後續緊縮的預期。
- 截至 8 月 22 日當週，美國初領失業救濟金人數降至 20.3 萬人，顯示勞動市場持續具韌性。
- 在一艘油輪於荷姆茲海峽遭不明飛行物擊中後，中東航運風險持續受到關注；與此同時，伊朗表示正為重啟該水道通行準備相關條件。
- 油市在荷姆茲海峽原油運輸流量回升跡象與海峽安全風險再起之間拉鋸，據報布蘭特原油接近每桶 87 美元，WTI 於盤中交投在約 81 至 83 美元區間。
- 在輝達（Nvidia）營收優於預期，並給出本季 1,080 億美元的財測、高於市場預估的 1,052 億美元後，美股指數期貨走高，帶動整體科技股情緒改善。
- 嘉信理財（Charles Schwab）表示，計劃於未來數月在 Schwab Crypto 新增 Solana、Avalanche 與 Chainlink 的現貨交易。
- 投資人正等待聯準會主席 Kevin Warsh 於傑克森霍爾的演說，以及週五稍晚公布的美國非農就業年度修正數據。
市場動態
美元
在 7 月 PCE 數據顯示整體通膨年增 3.7%、月增 0.2% 後，美元指數一度上漲 0.3% 至 99.165，創近四週來最大單日漲幅。
原油
隨著荷姆茲海峽通行流量改善、海峽安全疑慮再起，以及美國燃料庫存偏緊等因素交錯影響，據報布蘭特原油接近每桶 87 美元，WTI 於盤中交投在約 80.90 美元至 83 美元上方。
美國股票指數期貨
S&P 500 期貨上漲約 0.48%，那斯達克期貨上漲約 0.83%，道瓊期貨上漲 0.18%；此前輝達的財報與財測提振了科技股整體市場情緒。
亞洲股市
科技股帶動的漲勢蔓延至亞洲，韓國綜合股價指數上漲 1.49%，滬深 300 指數上漲 0.50%，上證綜合指數上漲 0.60%，日經指數上漲 0.18%，而恆生指數下跌 0.46%。
加密貨幣
在嘉信理財表示將擴大 Schwab Crypto，納入上述三種代幣的現貨交易後，Solana 上漲 13%，Chainlink 上漲 6%，Avalanche 上漲 4%。
貿易政策 & 地緣政治
中國反對美國可能推出的新關稅，同時維持對話開放
北京表示，堅決反對據報美國正考慮，基於針對 16 個經濟體涉嫌產能過剩的 301 條款調查，對中國進口商品加徵額外 7.5% 關稅。中國商務部形容此舉為單邊且具保護主義色彩，並表示將持續密切關注美方後續措施。
商務部表示，中方保留採取一切必要措施回應的權利；外交部則指出，北京與華盛頓仍就今年稍後兩國領導人可能互動的安排保持聯繫。更強硬的貿易措辭與持續的外交接觸並行，顯示中國採取雙軌策略：一方面抵制額外關稅壓力，另一方面不切斷更廣泛的雙邊溝通。
在荷姆茲風險持續之際，美國財政部將伊朗資金問題推向 G20 議程
根據 Fox Business News 報導，美國財政部長 Scott Bessent 將敦促 G20 財長切斷維繫伊朗政權及伊斯蘭革命衛隊的經濟資金流。此舉為本已升高的中東緊張局勢增添了金融政策層面的影響。
在英國海事貿易行動辦公室表示一枚不明飛行物擊中荷姆茲海峽一艘油輪、引發火勢但其後已被撲滅後，航運安全局勢仍然脆弱。另據路透報導，伊朗安全首長 Mohsen Rezaei 表示，德黑蘭正應調停方要求，準備一份重啟海峽通行的條件清單，其中包括結束該地區戰爭。
宏觀經濟 & 中央銀行
聯準會官員稱在通膨壓力持續下，政策必須維持限制性
聯準會官員在傑克森霍爾研討會開幕時重申，通膨仍然過高，政策仍需維持限制性。波士頓聯準銀行總裁 Susan Collins 表示，最新 PCE 報告並未改變她對政策具限制性、且應持續推動通膨逐步降溫的看法。
克里夫蘭聯準銀行總裁 Beth Hammack 表示，「現在」正是處理通膨的時機，之後又補充稱勞動市場整體大致平衡，但仍需要限制性政策。堪薩斯市聯準銀行總裁 Jeffrey Schmid 警告，能源衝擊正外溢至更廣泛的經濟層面，並表示聯準會仍致力於讓通膨回到 2%；芝加哥聯準銀行總裁 Austan Goolsbee 則表示，經濟整體仍大致穩定，但關稅與戰爭相關的價格上漲正使通膨前景更為複雜，並警告政治干預聯準會可能助長通膨。
美國通膨數據在 Warsh 演說前持續牽動聯準會辯論
美國 7 月 PCE 數據顯示，整體通膨月增 0.2%、年增維持在 3.7%，高於市場共識的 3.6%；核心 PCE 則符合預期，月增 0.2%、年增 3.3%。達拉斯聯準銀行修剪均值 PCE 年增率持平於 2.3%，克里夫蘭聯準銀行中位數指標則維持在 2.7%。
數據顯示，通膨仍高於聯準會 2% 目標，但未明顯再度加速，而 7 月實質個人支出持平。報導引述的市場定價顯示，聯準會下次會議升息機率介於 36% 至 43%，其中一項衡量顯示市場已完全反映 12 月升息 25 個基點。市場焦點現轉向聯準會主席 Kevin Warsh 在傑克森霍爾的演說，同時也關注聯準會在溝通、資產負債表、經濟數據、生產力與就業，以及通膨框架方面的工作。
歐洲央行會議紀要顯示 9 月升息選項仍明確保留
歐洲央行 7 月 22 日至 23 日會議紀要顯示，決策官員一致決定維持利率不變，但仍對進一步緊縮持開放態度。會議紀要指出，除非通膨前景出現實質改善，否則再次升息的可能性較高。
討論內容凸顯決策層持續關注通膨上行風險，同時也指出尚未出現明確的第二輪效應。這為循序漸進的緊縮步調留下空間；部分決策官員認為，若通膨預期失去錨定、潛在價格壓力加速，或企業轉向更快的價格調整，則預先採取行動可能具正當性。
日本銀行副總裁冰見野良三釋出持續聚焦進一步升息的訊號
日本銀行副總裁冰見野良三表示，央行應持續上調政策利率，並依據經濟、物價與金融情勢發展調整貨幣支持力度。他表示，日本銀行將在蒐集更多經濟與金融狀況資訊的需要，與及時採取行動、避免在通膨應對上落後形勢的需要之間取得平衡。
冰見野良三表示，日本銀行較以往更需要關注通膨上行風險，並暗示該行無需等到完整掌握先前升息影響的所有數據後，才再次採取行動。盤中報導指出，市場對 9 月升息的定價約為 80% 或更高；儘管其語氣被視為整體偏鷹，但日圓反應有限。
美國初領失業救濟金人數降至 20.3 萬人
根據美國勞工部數據，截至 8 月 22 日當週，美國首次申請失業保險人數降至 20.3 萬人。該數據進一步證明，即使聯準會維持限制性政策，勞動市場仍具韌性。
失業救濟申請數據也引發更廣泛的市場辯論，即經濟是否已足夠降溫，能在無需進一步緊縮的情況下讓通膨回到目標；而在聯準會主席 Kevin Warsh 於傑克森霍爾發表談話前，這仍是市場關注的核心問題。
能源 & 大宗商品
油市在荷姆茲流量回升與安全風險再起之間震盪
油市持續消化來自荷姆茲海峽的相互矛盾訊號。盤中報導指出，科威特與卡達的原油出貨已恢復至衝突前水準的約 70%，帶動穿越該海峽的總流量由 7 月中旬約 400 萬桶/日，回升至約 700 萬至 800 萬桶/日。
與此同時，在一艘油輪於海峽遭擊中後，安全風險仍處高位，市場參與者也在評估涉及伊朗與阿曼的外交訊號。據報布蘭特原油接近每桶 87 美元，遠低於 4 月下旬每桶 120 美元上方的高點；WTI 在盤初交投於約 80.90 至 81.30 美元，之後升破 83 美元。美國庫存數據同樣受到關注，其中一份報告提到餾分油與汽油庫存大幅下降，而美國能源資訊署（EIA）表示，餾分油庫存處於有紀錄以來最低的季節性水準。
企業 & 數位資產
輝達財報提振美股期貨，並外溢至亞洲科技股
輝達最新業績有助改善風險情緒，因公司公布的營收略優於預期，且本季營收指引為 1,080 億美元，高於報導引述的市場預估 1,052 億美元。管理層亦表示，預期自 2027 年 1 月開始的下一個會計年度營收成長約 70%。
輝達股價在盤後交易上漲 4.7%，此前在正常交易時段下跌 1.59%。此走勢帶動 S&P 500 期貨上漲約 0.48%，那斯達克期貨上漲約 0.83%，道瓊期貨上漲 0.18%。Salesforce 與 CrowdStrike 較強勁的最新消息也支撐了整體科技股氛圍，漲勢並蔓延至亞洲，韓國綜合股價指數、滬深 300 指數、上證綜合指數與日經指數均告上揚，而恆生指數表現落後。
嘉信理財將加密貨幣產品擴展至 Solana、Avalanche 與 Chainlink
嘉信理財表示，客戶將可於未來數月在 Schwab Crypto 帳戶中買賣 Solana、Avalanche 與 Chainlink。該平台於 2026 年 5 月推出，目前已提供比特幣與以太幣的直接交易。
此項公告標誌著嘉信理財數位資產產品的進一步擴張，並帶動相關代幣大幅波動；在報導期間，Solana 上漲 13%，Chainlink 上漲 6%，Avalanche 上漲 4%。
即將公布的重要事件
- 聯準會主席 Kevin Warsh 傑克森霍爾演說 — null: 市場正等待聯準會主席 Kevin Warsh 在傑克森霍爾研討會上的發言，以尋找進一步的政策訊號。
- 美國非農就業年度修正 — null: 美國數據日程包括週五稍晚公布的非農就業年度修正數據。
- 東京通膨數據 — 23:30 GMT: 東京通膨數據即將公布；有報導引述預期，東京核心 CPI 將由 7 月的 1.9% 放緩至 1.7%。
