「任何其他做法都可能使日圓面臨顯著壓力」：Commerzbank 談日本央行為何應升息

日圓（JPY）兌美元（USD）目前維持在約 159.35 的狹幅交易區間內，但隨著東京通膨數據加速升溫，壓力正在上升。隨著東京 8 月整體 CPI 升至 1.9%，且服務業價格漲幅觸及近一年高點，市場對日本央行（BoJ）於 9 月升息的押注已大幅升高。 

儘管技術指標顯示短期內可能維持區間震盪，但經濟學家警告，若日本央行延後收緊政策，恐引發日圓再度面臨下行壓力。

東京通膨加速，強化日本央行 9 月升息理由

根據 Commerzbank 的說法，東京的通膨指標證實，日本的價格壓力已穩固達到央行 2% 的目標，尤其是在核心服務類別方面。由於日本央行目前的政策利率處於其中性區間的底部，若 9 月不升息，將有損 JPY 的穩定性。

如今已沒有任何因素阻礙日本央行（……）仍存在些許不確定性。然而，種種跡象明確指向 9 月升息。若非如此，JPY 很可能面臨顯著壓力。

技術動能將 USD/JPY 限制在 157.90-159.80 的寬幅通道內

UOB 的分析師指出，USD/JPY 仍牢牢受限於既有技術區間之內。儘管上行動能略有增強，但價格走勢反映的是盤整，而非方向性趨勢的開端。

儘管上行動能略有增加，但這更可能帶來 159.15-159.65 的更高波動區間，而非持續上漲（……）我們最近的觀點是，USD 可能在 157.90 至 159.80 之間區間交易。目前我們仍維持相同看法。

日本央行會在 9 月升息嗎？

綜合兩家機構的觀點，USD/JPY 目前受制於短期技術區間限制與不斷升高的基本面升息壓力之間。雖然 UOB 預期未來幾週該貨幣對將維持在 157.90 至 159.80 區間內波動，但 Commerzbank 強調，最終走勢將取決於日本央行 9 月會議；若未能如市場定價般升息，可能引發日圓急劇貶值。

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