澳元儘管在日圓走強的情況下仍回升，日本承諾維持財政審慎

澳幣兌日圓幾乎收復稍早全部跌幅。
RBA短期內不太可能再次升息。
日本首相高市早苗承諾將對債務發行實施更嚴格的管控。

週一歐洲交易時段，澳幣（AUD）兌日圓（JPY）強勢反彈，並在109.80附近持平。

儘管金融市場懷疑澳洲儲備銀行（RBA）在今年已經四度升息後，是否還會再次升息，但澳幣仍大幅回升。

房市疲弱之際，市場預期RBA將按兵不動

德國商業銀行的分析師指出，最新的通膨數據凸顯了為何「RBA再額外升息1.5次——正如市場昨天仍在預期的那樣——可能過頭了」。在澳洲儲備銀行貨幣政策會議結束一天後，他們表示，8月CPI數據有助於解釋這一轉變，儘管「毫無疑問，通膨仍然過高，而且還需要一段時間才會回到目標區間的中值」。

德國商業銀行強調，「升息的效果總是會有一定的時間滯後」，並特別指出房地產部門已出現承壓跡象。他們強調，「8月建築許可較前月再次下滑6.1%，且主要城市房價持續下跌」，這表明過去緊縮政策的累積影響仍在經濟中逐步發酵。在此背景下，該行認為，與其繼續推進目前市場定價所反映的額外升息幅度，「RBA更可能明智的做法是先觀望未來幾個月的發展」。

與此同時，由於日本承諾維持財政紀律，日圓表現優於其他主要貨幣。「我們將在審視經濟、物價、稅收、利率、償債成本及市場發展的同時，適當控制年度債務發行規模，」日本首相高市早苗表示。這提升了日圓作為避險貨幣的需求。

澳幣常見問答

哪些關鍵因素會驅動澳幣走勢？

影響澳幣（AUD）最重要的因素之一，是澳洲儲備銀行（RBA）所設定的利率水準。由於澳洲是資源豐富的國家，另一個關鍵驅動因素是其最大出口商品——鐵礦石——的價格。作為澳洲最大貿易夥伴，中國經濟的健康狀況也是一項因素，此外還包括澳洲的通膨、經濟成長率以及貿易收支。市場情緒——也就是投資人是在承擔更多風險資產（risk-on），還是尋求避險資產（risk-off）——同樣也是因素之一，其中risk-on通常有利於AUD。

澳洲儲備銀行的決策如何影響澳幣？

澳洲儲備銀行（RBA）透過設定澳洲銀行彼此之間的拆借利率水準來影響澳幣（AUD）。這會進一步影響整體經濟中的利率水準。RBA的主要目標是透過上調或下調利率，將通膨率維持在2%至3%的穩定區間。相較於其他主要中央銀行，較高的利率有助於支撐AUD；相對較低的利率則會產生相反效果。RBA也可以透過量化寬鬆與量化緊縮來影響信貸條件，前者對AUD偏空，後者則對AUD偏多。

中國經濟的健康狀況如何影響澳幣？

中國是澳洲最大的貿易夥伴，因此中國經濟的健康狀況對澳幣（AUD）的價值具有重大影響。當中國經濟表現良好時，會向澳洲購買更多原物料、商品與服務，從而推升對AUD的需求並帶動其升值。反之，當中國經濟成長不如預期時，情況則相反。因此，中國成長數據若出現正面或負面的意外，往往都會直接影響澳幣及其相關貨幣對。

鐵礦石價格如何影響澳幣？

根據2021年的數據，鐵礦石是澳洲最大的出口商品，每年出口額達1,180億美元，而中國是其主要出口目的地。因此，鐵礦石價格可能成為澳幣走勢的驅動因素。一般而言，若鐵礦石價格上漲，AUD也會走高，因為市場對該貨幣的總體需求增加。反之，若鐵礦石價格下跌，情況則相反。鐵礦石價格上升通常也意味著澳洲更有可能出現正向的貿易收支，這同樣有利於AUD。