日本銀行的內田表示：AI 已成為包括日本銀行政策會議在內各國中央銀行的主要關注焦點

日本銀行（BoJ）副總裁內田真一週一表示，人工智慧（AI）已成為包括日本銀行貨幣政策會議在內，各國中央銀行關注的重點。

重點引述

AI 的採用可能對生產力與勞動市場同時帶來正面與負面影響。

AI 已成為包括 BOJ 貨幣政策會議在內，各國中央銀行關注的重點。

AI 會影響貨幣政策的關鍵參數，包括產出缺口、金融條件與星號變數。

AI 是一項重大的正向需求衝擊，對經濟與物價形成上行壓力。

AI 可能影響供給面，潛在提振生產力並增加資本存量累積。

AI 已推升股價、使金融條件趨於寬鬆，而 AI 相關企業大量發債則推高了長期利率。

我們將持續密切監測經濟與金融指標，以了解 AI 採用所帶來的一致性影響。

初步來看，AI 對需求面的影響先行顯現，整體上使金融條件更為寬鬆，但若獲利未能實現，修正風險仍然存在。

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市場反應

截至撰稿時，USD/JPY 當日下跌 0.21%，報 157.50。

BoJ 將 AI 視為通膨與日圓的新上行風險

BoJ 的內田演說在 FXS Speechtracker 上獲得 7.2 分，與內田過往歷史平均完全一致，顯示這是一場穩健但具有實質政策意涵的發言。其強調 AI 是重大的正向需求衝擊、可放寬金融條件並推升股價，使整體語氣略偏鷹派，因為這代表 AI 是成長與物價的上行風險，BoJ 必須將其納入產出缺口與星號變數的考量。

透過強調 AI 相關債券發行正推高長期利率，以及若獲利表現不如預期，寬鬆條件可能逆轉，這番談話凸顯了雙向風險，但整體更偏向對通膨保持警覺，而非支持長期維持超寬鬆政策。就外匯而言，承認 AI 隨時間推移可能收緊金融條件並推升均衡利率，對日圓構成溫和支撐，因為這促使市場預期 BoJ 對需求與物價持續出現上行意外的容忍度將降低。

日本銀行常見問題

什麼是日本銀行？

日本銀行（BoJ）是日本的中央銀行，負責制定該國貨幣政策。其職責是發行紙幣並執行貨幣與金融調控，以確保物價穩定，也就是將通膨目標維持在約 2%。

日本銀行的政策為何？

日本銀行於 2013 年啟動超寬鬆貨幣政策，以在低通膨環境下刺激經濟並推升通膨。該行政策以量化與質化寬鬆（QQE）為基礎，也就是透過印製鈔票購買政府債券或公司債等資產，以提供流動性。2016 年，日本銀行進一步加大這項策略力度，先是導入負利率，隨後直接控制其 10 年期公債殖利率。2024 年 3 月，BoJ 升息，實際上退出了超寬鬆貨幣政策立場。

日本銀行的決策如何影響日圓？

日本銀行的大規模刺激措施導致日圓兌主要貨幣走貶。由於日本銀行與其他主要中央銀行之間的政策分歧擴大，而後者為對抗數十年來高點的通膨而選擇大幅升息，這一過程在 2022 年與 2023 年進一步加劇。BoJ 的政策導致其與其他貨幣之間的利差擴大，拖累日圓價值。2024 年，隨著 BoJ 決定放棄超寬鬆政策立場，這一趨勢部分逆轉。