儘管 Fed 升息機率下降，英鎊仍因美元走強而走軟

• 英鎊走弱，因美元在關鍵 ISM 服務業 PMI 數據公布前增強動能。
• 9 月疲弱的非農就業數據使市場對 10 月聯準會升息的預期降至 77.9%。
• 英格蘭銀行官員暗示未來可能升息，以對抗由能源價格推動的持續性通膨。

GBP/USD 在前一日錄得溫和漲幅後小幅走低，週一亞洲時段交投於 1.3240 附近。由於美元（USD）在即將公布的美國 ISM 服務業採購經理人指數前走強，該貨幣對面臨下行壓力。

然而，受近期美國就業數據走軟影響，市場參與者已下調對聯準會（Fed）即將升息的預期。目前金融市場定價顯示，聯準會在 10 月政策會議上維持基準利率不變的機率約為 77.9%，高於就業報告公布前的 74%。

市場情緒的轉變，源於勞動市場表現意外疲弱，美國 9 月非農就業人數（NFP）僅增加 29,000 人。此數據明顯低於市場普遍預期的 90,000 人，且較 8 月經下修後的 133,000 人增幅大幅放緩。此外，美國失業率小幅升至 4.2%，儘管勞動參與率也略微升至 61.8%。

英國方面，投資人目前已將英格蘭銀行（BoE）在年底前約 30 個基點的升息，以及至 2027 年累計約 90 個基點的緊縮幅度納入定價。包括總裁 Andrew Bailey 在內的 BoE 決策官員表示，為抑制因高能源價格而加劇的通膨風險，他們愈發傾向升息。

MUFG 上調英國成長展望，支撐英鎊敘事

MUFG 分析師指出，英國成長背景已有改善，並表示 BoE 工作人員已上調對本季的預期。MUFG/BTMU 也據此報告稱，他們已「將第三季成長預測自 7 月時先前預估的 0.1% 上調至 0.4%」，進一步強化了這樣的觀點：即便英鎊兌美元仍接近年內低點，具韌性的國內經濟活動仍可能為英鎊提供支撐。

技術分析：

在日線圖上，GBP/USD 交投於 1.3240 附近，由於現貨維持在九期指數移動平均線（EMA）下方，短期基調仍偏空。該貨幣對位於這些關鍵均線下方，顯示反彈可能受限，而 14 日相對強弱指數（RSI）接近 35，暗示下行壓力仍在持續，而非已明確進入超賣狀態。

上行方面，短期九期 EMA 約在 1.3259，構成即時阻力；更重要的阻力位則在 50 期 EMA 附近的 1.3399，進一步強化整體偏空結構。由於從所提供的指標中未能得出明確技術支撐，若進一步下滑，交易員將關注近期低點所形成的新水平支撐；而若日線收於 1.3259 上方，將是賣壓開始緩解的第一個訊號。

Logan 的鷹派傾向推升聯準會預期並支撐美元

Fed 官員 Logan 的演說在 FXS Speechtracker 上獲得 9.2/10 分，相較於歷史平均的 8.1/10，明顯偏向鷹派意外，其言論一再強調政策尚未具有限制性，且必須維持「適度偏緊」。儘管她提到殖利率上升可能反映期限溢酬走高，從而降低進一步緊縮的必要性，但這一關鍵評論被其明確呼籲至少再升息 50 個基點，以及進行數次行動以逆轉去年秋季降幅的表態所掩蓋，進一步強化了利率將在更高水準維持更久的敘事。整體而言，更強勁的經濟擴張、更均衡的勞動市場，以及對恢復物價穩定的堅定承諾，共同指向美元面臨上行風險，因市場正將聯準會更激進的行動納入定價。

（本文的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）