儘管美元回落，加幣仍料將連續第二週下跌

• 儘管美元本週漲勢暫歇，USD/CAD 仍維持在接近 7 月中旬的高位。
• 儘管油價維持高檔，加幣仍持續承壓，並邁向連續第二週收跌。
• 交易員將關注下週美國 PCE 通膨、非農就業報告以及加拿大 GDP 數據。

週五 USD/CAD 變動不大，因美元（USD）在本週強勁上漲後小幅回落。美元與美債殖利率暫時止升，對加幣（CAD）的提振仍相當有限，使其料將連續第二週走低。撰稿時，該貨幣對交投於 1.4141 附近，接近 7 月中旬以來的水準。

由於聯準會（Fed）與加拿大央行（BoC）走上不同的政策路徑，加幣難以從美元走軟中受惠。聯準會上週升息 25 個基點（bps）至 3.75%-4.00%，並暗示今年可能還需要再升一次。相較之下，加拿大央行則將政策利率維持在 2.25%，並採取更為審慎的立場，指出幾乎沒有證據顯示較高的能源價格已擴散至更廣泛的通膨。

政策分歧以及聯準會進一步升息的前景，已擴大短天期殖利率利差，並有利於美元。截至撰稿時，追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）交投於 101 附近，此前週四曾升至 101.40，創近兩個月高點。

美國兩年期公債殖利率約為 4.87%，略低於週三觸及的 4.94%，為 2004 年以來最高水準。相比之下，加拿大兩年期公債殖利率約在 3.35%，使美元（USD）相對加幣的殖利率優勢接近 150 個基點。

儘管高檔油價為加幣提供支撐——原油是加拿大的主要出口商品之一——但加幣仍然走弱。交易員反而更關注利率差異、更強勁的美國成長前景、更高的美國殖利率，以及美國新關稅可能拖累加拿大經濟活動的風險。加拿大央行總裁 Tiff Macklem 近日警告，關稅可能使加拿大第四季經濟成長降至 1% 以下。

下週，交易員將聚焦美國個人消費支出（PCE）通膨報告、ISM 製造業採購經理人指數（PMI）、非農就業（NFP）報告，以及加拿大 7 月國內生產毛額（GDP）數據。