歐元：公信力恢復支撐美元－Commerzbank
Commerzbank 的 Thu Lan Nguyen 指出，聯準會 9 月一致決議升息，暫時恢復了其公信力並支撐美元，促使其將 EUR/USD 年底預測自 1.17 下調至 1.15。然而，他們預期美國與歐元區的利率預期都將在 2027 年期間下修，最終對美元（USD）的拖累將大於歐元（EUR），並使 EUR/USD 得以逐步走升。
聯準會公信力與利率路徑轉變
"由於我們預期聯準會將在年底前再升息一次，市場對這家中央銀行公信力的重大疑慮，短期內不太可能再度浮現。因此，我們已將 EUR/USD 的年底預測自 1.17 下調至 1.15。此前，我們原本預期聯準會將維持利率不變。"
"然而，對於明年，我們仍維持原先看法，即聯準會不會如市場目前預期般大幅收緊貨幣政策。若中東危機如我們預期般逐步緩解，當前的通膨衝擊也應會在明年期間逐漸消退，從而消除進一步升息的必要性。事實上，我們認為聯準會在 2027 年底前降息的可能性很高。"
"我們預期 12 月僅會再升息一次，之後利率將維持不變直至 2027 年底。"
"因此，歐元區利率預期的下修明年也可能對歐元構成壓力。那麼，為何我們仍預期 EUR/USD 將在 2027 年期間走升？"
"因此，美元可能不僅會因美國利率預期下修而承壓，也會因外界再度擔憂白宮正在削弱聯準會獨立性而面臨壓力。因此，儘管大西洋兩岸的利率預期都可能下修，我們仍預期美元最終承受的壓力將大於歐元。"
"儘管如此，若伊朗與美國之間的關係持續改善，並因此導致能源價格大幅下跌，EUR/USD 很可能進一步面臨下行壓力。然而，我們不會認為任何因此出現的美元走強具有持續性。"
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