CEE 外匯：能源衝擊推升緊縮押注－ING
ING 策略師 Frantisek Taborsky 表示，核心利率的波動性以及高漲的原油與天然氣價格，正推動中東歐地區的緊縮預期升溫，市場目前已對波蘭與捷克共和國分別計入約 125 個基點的升息預期。他指出，利差改善一度支撐區域外匯走勢，但在 EUR/USD 測試低點且能源價格上升的情況下，ING 仍維持對中東歐貨幣的看跌立場。
能源價格走高推動中東歐市場重新定價
「隨著核心利率與能源價格的波動放大中東歐利率走勢，區域市場仍承受壓力。在高峰時，市場對整個地區額外緊縮的定價平均增加了 15 個基點。儘管之後出現部分修正，利率水準仍維持高檔，使波蘭與捷克共和國目前都被計入約 125 個基點的緊縮幅度。」
「昨日收盤時高漲的原油與天然氣價格，加上美國 10 年期公債殖利率再創新高，顯示今日壓力可能持續。儘管目前背景無法與 2022 年的能源衝擊直接相比，但市場反應開始呈現相似態勢。」
「2022 年緊縮預期高峰時，波蘭曾達 210 個基點，捷克共和國則為 165 個基點；若能源價格持續上升，無論中央銀行如何表態，市場進一步重新定價的可能性仍不能排除。」
「昨日，區域外匯在利差改善的支撐下走強，扭轉了自 9 月初以來持續收窄的趨勢。這應有助於貨幣走勢稍微穩定。然而，EUR/USD 仍持續測試新低，且能源價格依然上升。儘管有消息指出美國與伊朗可能展開談判，我們仍維持對區域外匯的看跌觀點。」
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