道瓊期貨下滑，因中東緊張局勢抵銷了市場對聯準會降息的希望

隨著中東衝突升級，市場謹慎情緒升溫，美國指數期貨變動不大。
美國就業數據走弱，提振投資人對聯準會放鬆利率政策的期待。
市場正等待最新的 ISM 服務業數據，以及多家大型企業即將公布的關鍵財報。

週一歐洲時段，道瓊期貨小跌 0.07%，報約 51,440 點。S&P 500 期貨下跌 0.09%，報約 7,770 點，而 Nasdaq 100 期貨則持穩於 31,070 點附近。

由於避險需求激增，交易員採取審慎立場，美國股指期貨表現分歧。這波避險資金流動主要是受到中東地緣政治局勢惡化所推動；在沙烏地阿拉伯支持的葉門部隊發動大規模攻勢、試圖從胡塞武裝手中奪回領土後，區域緊張情勢急劇升高。

在與伊朗結盟的組織奪取曼德海峽控制權後，中東衝突進一步升溫。曼德海峽是連接紅海與亞丁灣的重要海上咽喉，也是區域原油出口避開荷莫茲海峽的重要替代航道。

儘管面臨這些地緣政治逆風，較疲弱的美國就業數據減輕了聯準會持續升息的壓力，為整體市場情緒提供了潛在支撐。投資人目前正密切關注全球風險情緒，同時等待稍晚公布的美國 ISM 服務業採購經理人指數，以尋求更明確的市場方向。企業財報也成為市場焦點，Constellation Brands、Levi Strauss、PepsiCo 與 Delta Air Lines 等公司預計將公布重要業績。

德意志銀行認為美國勞動力數據仍具韌性，並仍預期聯準會將進一步升息

德意志銀行的經濟學家承認，9 月非農就業數據標題數字偏弱，表現不如預期，但強調「儘管非農就業的標題數字令人失望，更廣泛的勞動市場圖景仍相對具韌性，尤其是結合近期 ADP 與初領失業救濟金數據來看。」在此背景下，他們指出，其美國團隊「仍預期未來幾個季度聯準會將再升息兩次、每次 25 個基點」，理由是勞動市場的基本面訊號仍與本輪緊縮週期逐步延長的判斷一致。

道瓊指數常見問題

什麼是道瓊指數？

道瓊工業平均指數是全球歷史最悠久的股市指數之一，由美國 30 檔交易最活躍的股票編製而成。該指數採價格加權，而非市值加權。其計算方式為將成分股價格加總後，再除以一個係數，目前為 0.152。該指數由 Charles Dow 創立，他同時也是《華爾街日報》的創辦人。後來，該指數因僅追蹤 30 家大型企業，而不像 S&P 500 等更廣泛的指數，因此被批評代表性不夠全面。

哪些因素會影響道瓊工業平均指數？

推動道瓊工業平均指數（DJIA）的因素有很多。其中最主要的是成分企業在季度財報中所呈現的整體表現。美國及全球總體經濟數據也會透過影響投資人情緒而產生作用。由聯準會（Fed）制定的利率水準同樣會影響 DJIA，因為它會左右信貸成本，而許多企業高度依賴信貸。因此，通膨以及其他會影響聯準會決策的指標，也可能成為重要驅動因素。

什麼是道氏理論？

道氏理論是由 Charles Dow 所發展、用於辨識股市主要趨勢的方法。其關鍵步驟之一，是比較道瓊工業平均指數（DJIA）與道瓊運輸平均指數（DJTA）的走勢方向，只有當兩者朝同一方向變動時，才視為可追隨的趨勢。成交量是確認標準之一。該理論運用了波峰與波谷分析的要素。道氏理論認為，趨勢分為三個階段：累積階段，即聰明資金開始買入或賣出；公眾參與階段，即更廣泛的投資大眾加入；以及派發階段，即聰明資金出場。

我該如何交易 DJIA？

交易 DJIA 的方式有很多。其中一種是使用 ETF，讓投資人可以將 DJIA 視為單一證券進行交易，而不必買入全部 30 檔成分股。具代表性的例子是 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA)。DJIA 期貨合約可讓交易員對該指數未來價值進行投機，而選擇權則賦予投資人在未來以預先設定價格買入或賣出該指數的權利，但不負有義務。共同基金則讓投資人買入由 DJIA 成分股組成的多元化投資組合的一部分，從而取得整體指數的曝險。

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