歐元：歐洲央行 (ECB) 指引可能引發不對稱的下行風險 - Commerzbank
Commerzbank 的 Antje Praefcke 指出，在歐元區通膨升至 3.3% 後，市場已完全消化歐洲央行 (ECB) 將於下週升息的預期，但她對 9 月之後進一步緊縮抱持懷疑態度，因為預測顯示通膨將一路下滑至 2027 年。她認為歐元上行空間有限，並警告若 ECB 釋出升息週期結束的訊號，市場可能出現不對稱的下行反應。
ECB 路徑是歐元反應的關鍵
「最遲到昨天，連最後一個人都應該已經清楚：ECB 將在下週再次上調其關鍵利率。歐元區 8 月通膨年增率升至 3.3%，明確指向這一方向。」
「通膨率飆升主要是由中東衝突再起所引發，因此能源價格再度上漲，而核心通膨率實際上還意外略有下降，這一點並不重要。」
「市場甚至認為 ECB 可能會延續其升息週期，因為市場已計入明年年初再次升息的可能性。」
「然而，我們對此更為懷疑，因為通膨明年可能再次回落，因此我們的專家預期 9 月之後不會再有進一步升息。尤其是目前 ECB 的預測也顯示，通膨將在 2027 年期間持續下降。」
「由於市場已經消化下週升息的預期，這對歐元帶來的上行潛力可能相當有限。相反地，更重要的是 ECB 下週是否會透過其聲明或新的預測，進一步強化市場對後續緊縮的預期，還是升息週期即將接近尾聲。」
「然而，如果會議顯示不會再有進一步升息——正如我們的專家所預期——歐元可能會走弱。由於市場對後者需要做出更大幅度的調整，我預期會出現不對稱反應，也就是說，若當前市場預期落空，歐元可能會遭受更明顯的跌勢。」
「如果 ECB 繼續透過其聲明和新的通膨預測強化市場對升息的預期，歐元可能還會再小幅走高。」
（本文在人工智慧工具的協助下完成撰寫，並由編輯審閱。了解更多。）
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