歐元：數據強勁、歐洲央行保持警惕，支撐歐元走勢 – 紐約梅隆銀行（BNY）
紐約梅隆銀行（BNY）的 Geoff Yu 認為，歐元區經濟數據展現韌性，加上歐洲央行（ECB）保持警戒，如今為歐元提供支撐，因此收斂了先前對 EUR/USD 的看跌觀點。強勁的製造業採購經理人指數（PMI）、居高不下的投入成本通膨，以及對第二輪效應與薪資的擔憂，均顯示歐洲央行可能維持鷹派立場；而任何以歐元融資的利差交易平倉，都可能迫使投資人回補歐元。
數據展現韌性，歐洲央行保持審慎
「我們正收斂先前認為即使經濟走強、歐元仍將走弱的看法。具韌性的數據與鷹派的歐洲央行，應能暫時為歐元提供支撐；而10月流入以歐洲貨幣融資之利差交易的資金，若在短期內逆轉，將迫使投資人回補歐元。」
「第二輪效應將決定政策走向。拉加德對第二輪效應的措辭有所保留，指出央行並未看到『超出預測已納入範圍之外』的第二輪效應風險。不過，9月的基準預測雖然假設歐元比目前更強、能源價格比目前更低，卻已顯示非能源工業產品與服務將持續推升通膨，直到2027年上半年。」
「若預測進一步上修，2027年核心通膨率將逼近3%，高於目前假設的2.5%。」
「隨著歐洲融資貨幣回升，歐元可望受惠。依照指標設計，當以排名相關性衡量的 iFlow Carry 顯著性達到極端水準時，利差交易便有均值回歸與平倉的空間。假設高收益貨幣開始出現淨賣出、融資貨幣開始出現淨買入，潛在變動幅度最大的貨幣將具備最佳風險報酬比。」
「我們的分析顯示，歐洲融資貨幣過去一個月的資金流表現最差，也最有望在利差交易回撤時受惠。歐元的資金流融資成本排名為32種貨幣中的第25名，其中第1名代表資金流評分最高，與此觀點一致。若殖利率維持穩定，甚至上升，歐元的資金流表現可能大幅回升。」
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