歐元大幅下挫，法國與德國殖利率差距擴大

由於法國財政疑慮升溫，歐元兌主要貨幣同業面臨強勁賣壓。
法國與德國之間的殖利率差距已顯著擴大。
法國10年期公債殖利率在過去兩個月已上升近28%。

本週開局，歐元（EUR）表現落後於主要貨幣同業，主因是在公共財政成本飆升與政治不穩定之際，法國財政風險加劇，拖累歐元走勢。

今日歐元價格

下表顯示今日歐元（EUR）兌所列主要貨幣的百分比變動。歐元兌日圓表現最弱。

	USD	EUR	GBP	JPY	CAD	AUD	NZD	CHF
USD		0.65%	0.20%	-0.06%	0.13%	0.04%	0.52%	0.17%
EUR	-0.65%		-0.40%	-0.67%	-0.48%	-0.42%	-0.20%	-0.43%
GBP	-0.20%	0.40%		-0.29%	-0.08%	-0.02%	0.19%	-0.03%
JPY	0.06%	0.67%	0.29%		0.20%	0.21%	0.49%	0.26%
CAD	-0.13%	0.48%	0.08%	-0.20%		0.02%	0.27%	0.03%
AUD	-0.04%	0.42%	0.02%	-0.21%	-0.02%		0.22%	0.00%
NZD	-0.52%	0.20%	-0.19%	-0.49%	-0.27%	-0.22%		-0.24%
CHF	-0.17%	0.43%	0.03%	-0.26%	-0.03%	0.00%	0.24%

熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基礎貨幣取自左欄，報價貨幣取自上排。例如，若您從左欄選擇歐元，並沿著橫列移動至美元，方框中顯示的百分比變動即代表 EUR（基礎貨幣）/USD（報價貨幣）。

法國財政部長 Roland Lescure 承諾，將把明年占經濟產出5%的預算赤字目標，於2029年前降至歐盟（EU）3%的上限。然而，金融專家懷疑現任少數政府能否做到這一點，因其本身即為少數政府。

BBH 分析師在報告中表示，他們「懷疑該提案若無重大讓步，將難以在國會過關」，凸顯出推動實質財政整頓所面臨的政治障礙。若出現這種情況，法國的財政困境將回到原點。

與此同時，德國與法國公債殖利率利差已顯著擴大。截稿時，法國10年期公債殖利率上漲0.65%，接近4.89%。上週五曾觸及接近5%的數十年新高。過去兩個月，法國10年期公債殖利率已上升逾28%。截至撰稿時，德國10年期公債殖利率下跌1.26%，至約3.41%。過去兩個月，德國10年期公債殖利率已上升逾10%。

（顯示法國與德國10年期公債殖利率的圖表）

歐元走弱可能提升其出口在全球市場的競爭力，但同時也會推高進口商品成本。這可能為歐洲央行（ECB）決策官員帶來更多麻煩，因為他們本已在應對能源危機所引發的通膨風險。

稍晚，投資人將關注歐洲央行首席經濟學家 Philip Lane 於 GMT 08:00 發表的談話。

與此同時，法國風險疑慮升高，提升了瑞士法郎的避險吸引力。本週，投資人將關注週二公布的瑞士9月失業率數據。

歐元常見問題

什麼是歐元？

歐元是屬於歐元區的20個歐盟國家的貨幣。它是全球交易量第二大的貨幣，僅次於美元。2022年，歐元占所有外匯交易的31%，平均每日成交額超過2.2兆美元。 EUR/USD 是全球交易量最大的貨幣對，估計占所有交易的30%，其次為 EUR/JPY（4%）、EUR/GBP（3%）與 EUR/AUD（2%）。

ECB 是什麼？它如何影響歐元？

位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行（ECB）是歐元區的中央銀行。ECB 負責制定利率並管理貨幣政策。 ECB 的首要使命是維持物價穩定，這意味著要麼控制通膨，要麼刺激成長。其主要工具是升息或降息。相對較高的利率，或對更高利率的預期，通常有利於歐元，反之亦然。 ECB 管理委員會每年召開八次會議，作出貨幣政策決策。決策者包括歐元區各國央行行長，以及包括 ECB 總裁 Christine Lagarde 在內的六位常任成員。

通膨數據如何影響歐元價值？

歐元區通膨數據以調和消費者物價指數（HICP）衡量，是歐元的重要經濟指標。若通膨升幅高於預期，尤其是高於 ECB 2% 的目標，將迫使 ECB 升息以使其重新回到可控範圍。相較於其他貨幣，較高的利率通常有利於歐元，因為這會使該地區對全球投資人而言，更具資金停泊吸引力。

經濟數據如何影響歐元價值？

公布的數據可衡量經濟健康狀況，並可能影響歐元走勢。GDP、製造業與服務業 PMI、就業，以及消費者信心調查等指標，都可能左右這一單一貨幣的方向。強勁的經濟有利於歐元。這不僅會吸引更多外資，也可能促使 ECB 升息，從而直接提振歐元。反之，若經濟數據疲弱，歐元可能下跌。歐元區四大經濟體（德國、法國、義大利與西班牙）的經濟數據尤其重要，因為它們占歐元區經濟總量的75%。