黃金在 4,500 美元下方盤整，多頭關注美國非農就業數據以尋找聯準會利率線索

• 在關鍵的美國非農就業報告公布前，美元小幅回升，黃金多頭轉趨謹慎。
• 能源帶動的通膨憂慮支撐聯準會緊縮前景，進一步限制金價上行。
• 聯準會升息押注降溫及美國債殖利率疲弱，抑制美元並支撐該商品。

黃金 (XAU/USD) 難以延續過去兩日錄得的強勁漲勢，並於週五亞洲時段在 4,500 美元關卡下方整理。不過，在交易員熱切等待備受關注的美國月度就業數據公布之際，該商品仍接近前一日觸及的本週高點。廣為人知的美國非農就業人數（NFP）報告，將被用來尋找更多有關聯準會（Fed）政策路徑的線索，因市場對 9 月升息的押注正在降溫。反過來看，這一前景將在影響美元（USD）價格動態方面發揮關鍵作用，並為這種不孳息的黃金提供一些有意義的推動力。

隨著聯準會語氣轉趨鷹派，黃金交易員關注美國就業數據

TD Securities 表示：「本週五的非農就業數據將是貴金屬市場下一個高度關注的數據點」，因市場正努力消化「聯準會重新轉鷹的語氣以及能源市場的最新升級局勢」。不過，該行對短期數據風險之後的前景持較為建設性的看法，並補充稱：「展望未來，我們預期不會出現實質性下行，因為在美元再度貶值主題重現之際，貴金屬的整體環境已經改善，而聯準會是否升息仍遠未確定。」

在這項關鍵數據公布前，理事 Christopher Waller 週四表示，若即將公布的通膨數據沒有意外，他傾向於在 9 月 FOMC 會議上維持利率不變。投資人隨即推動美國債殖利率與美元大幅走低，進而協助金價延續自週三觸及四週低點以來的反彈。然而，能源價格上漲帶來的通膨風險，仍讓本月稍晚升息的大門保持敞開。這有助於追蹤美元兌一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）自一週半低點反彈，並限制該商品的上行空間。

事實上，在美伊敵對情勢再起以及圍繞荷莫茲海峽衝突升溫的背景下，原油價格徘徊在自 7 月 24 日以來的高位附近。中東危機的進一步發展方面，伊朗於週四鎖定了位於科威特與阿拉伯聯合大公國（UAE）的美軍基地。與此同時，美國副總統 JD Vance 表示，美國總統 Donald Trump 手中有一系列可用選項來應對德黑蘭，包括經濟、軍事、外交及秘密措施。此外，據報導，南韓正準備部署軍事資產，以支持戰略要地荷莫茲海峽的航行自由，並計劃在年底前完成部署。

這使地緣政治風險溢價持續存在，支撐原油價格，並可能繼續為避險美元提供支撐。然而，短期走向仍取決於備受期待的美國就業報告。儘管如此，XAU/USD 目前似乎已暫停自 4,700 美元附近（即 5 月 14 日以來最高水準）展開的近期修正跌勢，並仍有望錄得溫和的週線漲幅。話雖如此，若要支持任何具意義的升值走勢，仍需要持續站穩並守住 4,500 美元整數關卡之上。

XAU/USD 4 小時圖

技術分析

這種貴金屬在 4 小時圖上維持建設性的短期基調，位於 200 日簡單移動平均線（SMA）以及近期跌勢 38.2% 斐波那契回撤位之上。相對強弱指數（RSI）接近 56，移動平均收斂背離指標（MACD）位於零軸上方且柱狀圖為正，顯示看漲動能穩健但尚未過度延伸，而金價正上探 4,500 美元前方附近的 50% 回撤阻力。

再往上看，接近 4,540 美元的 61.8% 水準，其後是 4,609 美元的 78.6% 回撤位，以及約 4,698 美元的波段高點密集區，可能構成關鍵阻力。下行方面，初步支撐位見於 4,442 美元的 38.2% 回撤位，其後是接近 4,381 美元的 23.6% 水準，而位於 4,322 美元的 200 期 SMA 與約 4,283.63 美元的結構性底部，則進一步強化整體偏多傾向。

（本文的技術分析是在 AI 工具的協助下撰寫。了解更多。）