黃金在美國 CPI 通膨數據公布前下跌至接近 4,150 美元

• 黃金價格在週三亞洲早盤時段回落至約 4,155 美元。
• 高漲的能源成本加劇通膨憂慮，打壓黃金價格。
• 聯準會的 Williams 表示，他認為今年再升息一次是合適的，但不預期 2027 年會進一步緊縮。

週三亞洲早盤時段，黃金價格（XAU/USD）走低至 4,155 美元附近。隨著油價上漲加劇通膨憂慮，並促使主要中央銀行收緊貨幣政策，這種貴金屬延續跌勢。交易員正等待週三稍晚公布的美國消費者物價指數（CPI）通膨數據，以評估貨幣政策前景。

國際貨幣基金（IMF）週二強調，高企的公共債務水準與上升的債券殖利率帶來風險，而戰爭引發的通膨壓力可能進一步推高殖利率。

此外，中東緊張局勢升溫也加深了市場對油價推升通膨的擔憂。葉門胡塞武裝向沙烏地阿拉伯多座城市發射飛彈，軍方表示正在攔截來襲投射物，但彈片落在達蘭市，並在首都利雅德造成至少四人受傷。

不過，紐約聯邦儲備銀行總裁 John Williams 的言論，可能有助於限制這種黃色金屬的跌幅。Williams 週二表示，他仍認為今年再升息一次是合適的，但不預期 2027 年會進一步緊縮。

Williams 發言後，美國公債殖利率下跌，其中兩年期公債殖利率回吐多達 3 個基點（bps）的升幅。較低的殖利率通常有利於黃金，因為黃金不孳息。

市場目前預期，聯準會本月維持利率不變的機率約為 77.3%，而 12 月升息的機率則接近 87.8%。

CTA 回補空單未能消除黃金與白金的下行風險

根據 TD Securities，商品交易顧問已開始削減看跌部位，「CTA 正在回補部分黃金與白金空單」，但該行警告稱，「價格仍容易進一步遭到拋售」。空單回補與持續存在的脆弱性並存，凸顯近期部位調整尚未完全化解貴金屬板塊的下行風險。

Williams 對 2027 年利率立場偏鴿，但聯準會整體基調仍明顯偏鷹

聯準會的 Williams 傳遞出明顯較為溫和的訊息，FXS Speechtracker 評分為 3.4/10，遠低於 5.8/10 的歷史平均，顯示其語氣相較既有基準更偏鴿派。Williams 明確表示目前認為 2027 年無需升息，並有信心通膨明年將朝 2% 目標「顯著」放緩，這進一步強化了市場對美元政策將長時間暫停、最終轉向寬鬆的預期。這樣的組合意味著美元上行風險降低，並為風險資產提供更具支撐的背景，尤其是在後續數據確認通膨降溫敘事的情況下。

FXS Fed Sentiment Index 下跌 3.09 點至 133.86，顯示市場感知的鷹派程度明顯回落，儘管仍遠高於中性 100 水準。這一格局顯示，與既有基準相比，聯準會仍處於偏鷹區間，但 Williams 較溫和的立場以及偏弱的 FXS Speechtracker 評分，指向政策前景正逐步轉向較不激進，而外匯市場可能將此解讀為中期內對美元逐步偏空。

技術分析：黃金仍受制於 100 日 SMA 下方

從日線圖來看，XAU/USD 維持短線看跌偏向，因價格仍位於 100 日簡單移動平均線（SMA）與布林通道中軌下方。這些上方均線的聚集顯示，黃金仍受限於修正階段之中，而布林通道下軌則為當前整理走勢提供支撐。14 日相對強弱指數（RSI）報 43.15，仍低於中性 50 水準，暗示買盤興趣偏弱，而非已進入明顯超賣狀態。

上檔方面，初步阻力位於 4,220 美元附近的布林通道 20 期 SMA，其後為 4,250 美元的 100 日 SMA；更強阻力則在 4,390 美元附近的布林通道上軌，若反彈延續，該處賣壓可能再度浮現。下檔方面，第一道支撐位於 4,045 美元的布林通道下軌；若明確跌破此一支撐，將打開更深回檔空間，而若守穩其上，則 XAU/USD 仍將維持在關鍵均線群下方的區間整理偏空修正格局。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）