在聯準會釋出鷹派訊號後，黃金跌破 4,300 美元

• 週四亞洲早盤，金價重挫至約 4,290 美元。
• 聯準會的 Barr 表示，可能仍需要進一步調整政策。
• 根據 CME 的 FedWatch Tool，交易員認為 10 月升息的機率為 69.7%。

週四亞洲早盤，金價（XAU/USD）大跌至接近 4,290 美元。由於聯準會（Fed）決策官員釋出鷹派訊號，強化市場對升息的預期，對不孳息的黃金構成壓力，這種貴金屬因而失去動能。交易員稍後將從週二更多聯準會官員談話中尋找新的推動力。

本週聯準會官員基調偏鷹， 理事 Michael Barr 週三表示，「可能仍需要進一步調整政策」，以使通膨受到控制。里奇蒙聯準銀行總裁 Tom Barkin 與波士頓聯準銀行總裁 Susan Collins 均支持近期的升息，理由是通膨壓力持續存在。

根據 CME FedWatch tool，在上述發展之後，美國中央銀行於 10 月升息 1 碼的機率約為 69.7%，高於一週前的 48.7%。較高的利率通常會對黃金造成壓力，因為這種貴金屬不支付利息，使得具收益的資產相對更具吸引力。

Zaner Metals 副總裁兼資深金屬策略師 Peter Grant 表示：「FOMC 會後的聯準會官員談話相當鷹派。因此，市場正在納入年底前至少再升息一次的預期。這正對黃金造成壓力。」

中國黃金需求激增，進口創紀錄且 ETF 規模擴大

ING 分析師指出，中國實體黃金流入明顯加速，並表示：「中國 8 月黃金進口年增 39.3% 至 141.7 公噸，使年初至今進口總量達到創紀錄的 1,141.2 公噸，增幅為 72.2%。」他們將強勁買盤歸因於「較低的金價、更強勢的人民幣以及持續存在的國內價格溢價」帶動資金流入，同時銀行也「動用了中國人民銀行 6 月推出許可制度下剩餘的進口配額」。該機構補充，投資人需求同樣強勁，「根據上海黃金交易所數據，截至 8 月，中國黃金 ETF 增持約 44 公噸，較年初增加 18%」，而同期「全球 ETF 持倉大致持平」，突顯近期這波需求動能主要集中於中國。

Barr 暗示在通膨風險升高下仍可能進一步升息，支撐美元上行

Barr 的發言明顯偏向鷹派，FXS Speechtracker 評分為 8/10，高於 7/10 的歷史平均，顯示其緊縮傾向強於往常。「可能仍需要進一步升息，以確保通膨及時回到 2%」的說法，加上他提到通膨風險已升高、勞動市場風險則有所減退，凸顯出即使經濟成長穩健、勞動市場強勁，仍明確偏好進一步收緊政策。他也坦言聯準會先前「處於錯誤位置」，需要重新校準政策，進一步強化了目前政策立場可能仍過於寬鬆的訊息；這樣的背景通常有利於美元，並對風險敏感型貨幣不利。

FXS Fed Sentiment Index 上升 0.42 點至 148.81，穩居鷹派區間，明顯高於中性的 100 門檻，並與偏高的 FXS Speechtracker 讀數一致。這一進一步上升的走勢確認，近期由 Barr 談話主導的聯準會溝通，正推動市場預期限制性政策將維持更長時間，支撐美元殖利率，並持續對歐元、日圓及其他主要對手貨幣構成壓力。

技術分析：黃金在 100 日 SMA 下方維持偏空格局

在日線圖上，XAU/USD 持續位於 100 日簡單移動平均線（SMA）與布林通道 20 日 SMA 下方，使短線偏向維持看跌。價格受困於布林通道上半部，下軌提供潛在需求支撐，而相對強弱指數（14）約在 45，顯示動能偏弱且處於整理狀態，而非具備明確方向性的強勢。

上行方面，初步阻力位落在 100 日 SMA，接著是約 4,375 美元附近的布林中軌所形成的更密集壓力區，之後則是接近 4,530 美元的上軌。下行方面，4,222 美元的布林下軌是下一個值得關注的支撐位；若日線收盤跌破此水準，即使目前動能仍偏橫盤，也可能打開更深一波修正下滑的空間。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）