隨著市場對聯準會（Fed）升息押注降溫打壓美元，黃金持穩於 4,400 美元附近
- 隨著市場對聯準會即將升息的預期降溫，美元承壓，黃金在 4,400 美元附近維持溫和漲幅。
- 美國疲弱的經濟數據壓低短天期美債殖利率，而長天期殖利率仍接近近期高點。
- XAU/USD 持穩於 100 日 SMA 上方，儘管買盤難以進一步擴大漲勢。
週一黃金（XAU/USD）難以延續盤中漲勢，但仍維持溫和上漲，因市場對聯準會（Fed）將在 9 月會議升息的預期減弱，令美元（USD）持續面臨賣壓。
截至撰稿時，XAU/USD 交投於 4,401 美元附近，稍早在亞洲交易時段一度觸及盤中高點 4,416 美元。
根據 CME FedWatch 工具，市場目前認為美國央行下月維持利率不變的機率約為 70%，高於一週前的 48%。
市場預期由升息轉向暫停，主要是因為近期一連串令人失望的美國經濟數據。7 月非農就業人數（NFP）下滑，零售銷售月率下降，且消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）年增通膨雙雙放緩。
疲弱數據已壓低美國短天期公債殖利率，但長天期殖利率仍接近近期高點。這使美債殖利率曲線進一步陡峭化，也為美元帶來不利環境。
DBS Group Research 的分析師警告，美國利率與美元之間的傳統關係正面臨壓力，並指出：「聯準會升息預期降溫、持續存在的美國財政疑慮，以及居高不下的美國長天期公債殖利率，可能削弱美國殖利率走高與美元走強之間的連結。」他們認為，這使市場部位變得愈發脆弱，「持有大量美元空頭部位的投機者……正站在脆弱的基礎上。」
追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）報約 99.45，此前曾觸及 99.30，為 6 月 5 日以來最低水準。
黃金短線仍維持偏多傾向，但買方似乎不願大幅推高價格。市場情緒仍與中東局勢發展密切相關，尤其是荷莫茲海峽重新開放的可能性。
美國與伊朗於 6 月簽署的 60 天諒解備忘錄於週一到期，且未達成任何協議。外交僵局使油價維持高檔，並令通膨前景充滿不確定性，這可能迫使聯準會在更長時間內維持較高借貸成本，對這種不孳息金屬構成壓力。
技術分析：XAU/USD 維持看漲傾向，200 日 SMA 進入視野
XAU/USD 維持建設性的看漲傾向，現貨價格徘徊在 100 日簡單移動平均線（SMA）4,385 美元上方。動能依然正面，日線圖上的相對強弱指數（RSI）接近 65，移動平均收斂背離指標（MACD）也維持在正值區間，兩者共同顯示買方仍掌控局勢，但尚未將市場推入極端超買區域。
下檔方面，初步支撐位於 100 日 SMA 約 4,385 美元，進一步的結構性需求區則落在較低的 4,200 美元水平，以及 50 日 SMA 附近的 4,147 美元，更下方的重要支撐則在 4,000 美元。
上檔方面，200 日 SMA 4,506 美元是下一個值得關注的阻力位，若明確突破這一長期均線，可能為近期升勢延續打開空間。
（本報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在動盪時期被認為是良好的投資標的。黃金也常被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行者或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散儲備並買入黃金，以提升外界對經濟與貨幣實力的認知。高黃金儲備可成為一國償債能力的信任來源。根據世界黃金協會數據，2022 年各國央行共增持 1,136 噸黃金，價值約 700 億美元，創下有紀錄以來最高年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的央行正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向相關，而兩者都是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向相關。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的擔憂，可能因其避險地位而迅速推升金價。作為一種不孳息資產，黃金通常會在利率下降時上漲，而較高的資金成本通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為黃金以美元計價（XAU/USD）。美元強勢通常會抑制金價，而美元走弱則可能推升金價。
