日本：需求疲弱令市場質疑 BoJ 路徑－法國興業銀行
法國興業銀行經濟學家 Reo Sakida 與 Jin Kenzaki 表示，日本第二季 GDP 數據弱於預期，消費與資本支出雙雙令人失望。較高的 GDP 平減指數可能支撐市場對日本央行短期升息的預期，但民間需求持續疲弱，可能對更快且更高的利率路徑構成挑戰，並因相較於民間投資更前置的財政支出而惡化債務/GDP 比率。
需求疲弱使日本央行升息前景更趨複雜
「整體成長低於市場共識，而我們原本預期將支撐成長的兩大動能——消費與資本支出——雙雙令人失望。」
「較高的 GDP 平減指數應可支撐市場對日本央行短期升息的預期，但若消費與資本支出的疲弱持續，將引發市場對更快且更高升息路徑的疑慮。」
「服務業持續疲弱將為日本央行亮起黃燈。」
「對高市以投資為重點的政策而言，其中一項含意是，財政支出可能會遠早於民間投資與潛在成長作出反應，暫時惡化債務/GDP 比率——這對日本國債（JGBs）不利。」
「這是值得關注的重要組成部分，因為服務消費若持續疲弱，將對日本央行更快且更高的升息路徑發出警訊。」
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