黃金脫離兩個月低點；但在聯準會鷹派立場與美元看漲的背景下，仍未完全脫離險境

• 週四因獲利了結帶動美元自年初至今高點回落，黃金吸引部分買盤。
• 聯準會偏鷹、美國債券殖利率高企以及地緣政治不確定性，應會限制美元跌幅。
• 在進一步布局 XAU/USD 上漲之前，偏空格局意味著仍需保持一些謹慎。

黃金（XAU/USD）延續隔夜自兩個月低點反彈的走勢，並於週四獲得一些正面動能，在亞洲時段升至 4,130 至 4,135 美元區間。美元（USD）自 2025 年 4 月以來最高水準回落，為黃金提供一些支撐。然而，這種貴金屬的上行空間似乎有限，因多項因素的組合應會限制美元進一步走弱。

週三公布的 9 月 15 日至 16 日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，委員一致投票決定上調聯邦基金利率目標區間，並傾向進一步收緊政策。多數與會者認為，為對抗持續性的通膨，今年年底前可能還需要再升息一次。不過，這種鷹派基調幾乎未改變市場對聯準會（Fed）將在 10 月下次會議按兵不動的預期，促使美元多頭先行獲利了結。

與此同時，CME Group 的 FedWatch Tool 顯示，交易員仍在定價美國央行於 12 月升高借貸成本的機率約為 80%。此外，在能源價格波動之際，市場擔心通膨可能比預期更為頑強，使美國債券殖利率維持在接近多年高點的水準。再加上中東持續衝突所帶來的地緣政治不確定性，可能持續支撐避險美元，並限制黃金任何有意義的升幅。

最新進展方面，據報導，五角大廈數日前已指示美國中央司令部（CENTCOM）完成恢復在伊朗大規模作戰行動的準備工作，而美國總統 Donald Trump 正權衡發動打擊的具體日期。美國與以色列消息人士表示，此事可能在美國期中選舉之前、甚至可能在一週前舉行的以色列選舉之前發生，從而提高該地區緊張局勢進一步升級的風險。這反過來也支持美元在較低水準出現逢低買盤的觀點。

因此，需要強勁的後續買盤，才能確認金價已在短期內築底，並為進一步上行做好布局。交易員目前關注美國將公布的例行每週初領失業金人數數據，該數據連同具影響力的 FOMC 成員講話，將推動美元走勢。除此之外，陸續傳出的地緣政治消息可能持續為全球金融市場注入波動，並在偏空的基本面背景下，為 XAU/USD 帶來短線交易機會。

XAU/USD 日線圖

技術分析

XAU/USD 在 6 月至 8 月升勢的 78.6% 斐波那契回撤位下方展現出一定韌性，不過在技術上重要的日線簡單移動平均線（SMA）下方，短期偏空傾向仍未改變。此外，動能指標依然脆弱。事實上，相對強弱指數（RSI）徘徊在 40 附近，而移動平均收斂背離指標（MACD）仍處於負值區域，顯示儘管尚未出現極端超賣狀況，賣壓仍占上風。

因此，任何後續上行走勢都可能先在 4,233 美元附近、即 61.8% 斐波那契回撤位遭遇立即阻力。其後依序為 4,320 美元的 50% 回撤位，以及 4,332 美元的 50 日 SMA，兩者共同強化了更廣泛的供給區。再往上看，進一步阻力位於 4,408 美元的 38.2% 回撤位，以及 4,516 美元的 23.6% 回撤位。下行方面，初步支撐見於 4,108 美元的 78.6% 斐波那契水準，其後是接近 3,949 美元的前一週期低點。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）