聯準會升息預期與中東風險推升美元創年初至今新高，金價在4,000美元下方走勢疲弱

• 美國CPI公布後美元買盤持續不減，黃金連續第三天下滑。
• 聯準會升息預期升溫，加上中東風險，推動具避險性質的美元升至2025年4月以來高點。
• 目前形勢顯示，XAU/USD仍較可能延續下行走勢。

黃金（XAU/USD）連續第三天承受賣壓，亞洲交易時段交投於4,000美元心理關卡下方，接近週四稍早觸及的一週多以來低點。美國消費者通膨數據偏高，引發美元（USD）漲勢；隨著聯準會（Fed）升息預期升溫，以及中東局勢存在不確定性，美元持續走強。這被視為壓抑金價的關鍵因素。

本週稍早公布的美國10月消費者物價指數（CPI）報告，強化了聯準會進一步緊縮政策的可能性。此外，數位具影響力的聯邦公開市場委員會（FOMC）成員發表鷹派言論，進一步鞏固市場對聯準會將於12月再次提高借貸成本的預期。交易員也已開始將下個月大幅升息50個基點的可能性納入定價。這樣的政策前景推動指標性美國10年期公債殖利率於週三重返5%門檻上方，並持續為美元提供支撐。

政治施壓疑慮消退，聯準會鷹派言論鞏固12月升息預期

荷蘭合作銀行分析師指出，市場對聯準會官員最新鷹派訊號的反應，「包括華勒將升息50個基點的風險納入考量的言論」，已不僅止於立即重新評估政策路徑。他們表示，市場如今已「完全反映12月升息的預期」，更重要的是，這些言論「並未真正引發市場猜測聯準會會受到政治力量施壓而不升息」。

荷蘭合作銀行補充指出，「自聯準會主席華許8月在傑克森霍爾會議上以鷹派立場令市場意外以來，對聯準會公信力受損的疑慮已消退。」他們認為，「上週期中選舉結果顯示，預期白宮施壓的理由進一步減少」，強化了市場對聯準會能在不受重大政治干預下推進緊縮計畫的看法。

與此同時，美國與伊朗就荷姆茲海峽持續對峙，雙方近日均對該水道上的島嶼發動攻擊，地緣政治風險溢價仍然存在。據報導，美軍對伊朗格什姆島發動一連串攻擊，德黑蘭則襲擊了位於波斯灣入口的阿曼Didamar島上的船舶導航系統。此外，伊朗武裝部隊副參謀總長Kioumars Heidari准將表示，德黑蘭已封鎖這條戰略水道，除非革命領袖下令，否則不會開放。

上述因素推動衡量美元兌一籃子貨幣表現的美元指數（DXY）升至2025年4月以來最高水準，並支持美元進一步走高的看法。這也意味著金價仍較可能延續下行走勢，任何反彈都更可能遭遇逢高賣壓。交易員目前關注美國例行公布的每週初領失業救濟金人數，以及聯準會官員的談話。此外，陸續傳出的地緣政治消息可能加劇波動，為美元及XAU/USD帶來一些走勢動能。

XAU/USD 1小時圖

技術分析

黃金前一日在4,044美元附近的100小時指數移動平均線（EMA）遇阻後，短線走勢維持偏空。隨後跌破50.0%回撤位，並持續交投於4,000美元心理關卡下方，進一步確認偏空格局。不過，移動平均收斂擴散指標（MACD）剛小幅轉正。同時，相對強弱指標（RSI）徘徊於31附近，僅自超賣區略微回升。動能指標僅暗示走勢趨於穩定，而非明確反轉向上，金價仍受上方密集壓力區壓制。

目前，初步支撐位於3,976美元的61.8%回撤位，其次是更下方的費波那契支撐位3,930美元（78.6%）及3,870美元（100%）。若本波回檔延續，買方可能嘗試在這些價位守住整體上升趨勢。上檔方面，初步壓力位於4,009美元的50.0%回撤位，其後是4,041美元的38.2%回撤位附近密集壓力區，與4,044美元的100期EMA相近。若能持續站穩後者上方，將有望進一步挑戰4,082美元的23.6%回撤位，以及4,147美元附近作為回撤計算基準的本輪高點。

（本文的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）