印度盧比:價格壓力擴大對 RBI 構成挑戰-法國興業銀行

法國興業銀行的 Kunal Kundu 預期,印度 2026 年 9 月整體 CPI 通膨年增率將由 8 月的 4.8% 跳升至 5.6%,主因是廣泛性的食品價格衝擊與能源成本上升。核心 CPI 預計將接近 4.5%,顯示潛在價格壓力正在增強。Kundu 警告,即使在印度儲備銀行(RBI)10 月升息之後,實質政策利率仍將維持負值,意味著可能仍需要進一步收緊政策。

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食品與能源衝擊加深風險

「我們預期,印度 2026 年 9 月整體 CPI 通膨年增率將大幅升至 5.6%,高於 8 月的 4.8%,主要由食品通膨帶動,後者可能升至約 7.5% 年增。」

「廣泛性的食品價格衝擊持續性更強,且比蔬菜價格暫時上漲更容易推升家庭通膨預期,風險也更大。」

「CPI 的即時影響將取決於國內燃料價格調整的幅度。」

「我們也預期核心 CPI 通膨年增率將接近 4.5%,顯示儘管大眾市場需求相對疲弱,潛在價格壓力仍在增強。」

「隨著整體通膨逼近容忍區間上限、核心通膨上升,以及通膨衝擊日益呈現廣泛性,RBI 可能需要進一步收緊政策,以恢復具實質意義的正實質利率,並抑制價格第二輪效應的風險。」

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