印度盧比：鷹派 RBI 按兵不動，利率前景轉變－Societe Generale
法國興業銀行的 Kunal Kundu 表示，印度儲備銀行（RBI）2026 年 8 月貨幣政策委員會（MPC）會議紀要顯示，其對通膨的評估比政策聲明所暗示的更為鷹派。會議紀要指出，寬鬆週期實際上已經結束，因此 8 月的決議更適合被視為一次鷹派暫停。法國興業銀行預期，首次 25 個基點的升息將於 2026 年 12 月進行，隨後在 2027 年上半年再升息 25 個基點。
RBI 會議紀要指向緊縮傾向
「RBI 2026 年 8 月貨幣政策委員會（MPC）會議紀要顯示，對通膨的評估明顯比 8 月 5 日發布的政策聲明所呈現的更為鷹派。」
「更重要的是，副總裁 Poonam Gupta 表示，進一步寬鬆的空間『似乎已不存在』，且今年內可能會出現支持升息的理由。」
「會議紀要顯示，這並非一次保留再次降息空間的鴿派暫停，而是意味著寬鬆週期實際上已經結束。」
「因此，8 月的決議更適合被定性為一次鷹派暫停，RBI 正等待證據證明通膨衝擊具有持續性或已擴及更廣範圍，之後才會升息。」
「因此，我們維持原先預期，即 RBI 將在 2026 年 12 月的 MPC 會議上首次升息 25 個基點，之後在 2027 年第一季或第二季再升息同等幅度，然後這一輪溫和的緊縮週期將告一段落。」
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