日本官員警告匯率不宜快速波動，日圓跌勢暫獲紓解

• 日圓走強，干預警告令 USD/JPY 在 160.00 關卡附近承壓。
• 美元小幅回落稍稍緩解日圓壓力，但聯準會偏鷹派的政策預期限制了日圓的反彈。
• 日本央行決策官員 Toichiro Asada 發表審慎言論，使進一步升息的步調增添變數。

USD/JPY 攀升至兩個多月高點 159.94 後，週四小幅走低。市場押注聯準會（Fed）將更積極升息，帶動美元（USD）走強，使該貨幣對逼近 160.00，也讓日本干預匯市的風險再度成為焦點。截至撰文時，USD/JPY 交投於 159.70 附近，當日下跌 0.10%。

日本最高外匯事務官員三村淳週四表示，近期匯率變動過快，並補充說：「現在就忘記今年夏天發生的事，仍為時過早。」日圓先前貶至每美元近 164 日圓、創約 40 年低點後，日本在 7 月 30 日至 8 月 3 日期間的三個交易日內，斥資創紀錄的 15.4 兆日圓買進日圓。

日本釋出捍衛日圓訊號，美元強勢使干預更為棘手

MUFG/BTMU 分析師認為，近期官方言論「釋出強烈訊號，顯示日本已準備好再次出手干預，以支撐日圓」，他們認為這一立場「應有助於限制 USD/JPY 升破 160.00 後的進一步上行空間」。不過，他們提醒：「市場預期聯準會將加快升息，推動美元全面走強，在這種情況下，眼下要扭轉 USD/JPY 的上升趨勢將更加困難。」在他們看來，「若進一步干預的風險升高，有助於穩定 USD/JPY，而美元同時持續全面走強，不含美元的日圓交叉匯率可能會走低。」

不過，美元（USD）週四小幅回落，稍稍減輕了日圓（JPY）的壓力。衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY），觸及 2025 年 4 月以來高點 103.08 後，目前交投於 102.88 附近。

交易員目前已完全反映聯準會 12 月升息的預期，其中以升息 25 個基點的可能性最高，也有小幅機率會擴大升息至 50 個基點。本週稍早公布的美國消費者通膨數據高於預期，加上聯準會官員呼籲進一步升息，以使通膨回到 2% 的目標，強化了市場的這些押注。

與此同時，日本央行（BoJ）審議委員 Toichiro Asada 警告：「升息可能損害經濟，降低核心通膨。」他表示，政策利率已處於中性區間，「進一步升息可能對經濟產生更大影響」，日本央行「必須審慎掌握升息步調」。Asada 也表示，鑑於經濟成長與消費疲弱，目前的物價上漲「未必是由需求所推動」。

交易員接下來將關注週四稍晚公布的美國每週初領失業救濟金人數，以及週五的生產者物價指數（PPI），以尋找有關聯準會 12 月決策的新線索。