日圓走弱推升英鎊，因利率差距擴大帶來壓力

• GBP/JPY反彈，受日圓全面走弱帶動，推升該交叉盤走高。
• 英日之間較大的利率差，使英鎊相對日圓持續受到青睞。
• 隨著USD/JPY逼近160這一心理關卡，交易員對干預風險保持警惕。

GBP/JPY週四反彈，主要受日圓（JPY）全面走弱支撐，而非英鎊（GBP）走強，因交易員正在評估日本銀行（BoJ）與英格蘭銀行（BoE）的貨幣政策前景。撰寫本文時，該交叉盤交投於210附近，自盤中低點208.78回升。

儘管BoJ正逐步提高借貸成本，但中東戰爭帶來的通膨影響使其他中央銀行維持鷹派立場，令日本與其他國家的利率差維持在高位，並對日圓構成壓力。

BoJ在9月會議上將政策利率上調25個基點（bps）至1.25%。然而，交易員認為這一決定略偏鴿派，因有兩位決策官員投票支持維持借貸成本不變。高漲的油價也推升日本的進口成本，而更廣泛的財政憂慮則進一步拖累日圓。隨著USD/JPY再度升向160.00心理關卡，交易員將密切關注日本當局出手干預的風險。

BoE今年迄今一直按兵不動，上週已連續第六次會議將基準利率維持在3.75%不變。儘管如此，英國（UK）與日本之間2.50%的利差，仍使英鎊相對日圓保持優勢。由於通膨風險仍偏向上行，交易員也未排除BoE進一步升息的可能性。

BoE官員週四的評論凸顯了央行內部觀點分歧。Swati Dhingra表示：「金融條件在英國已經完成了相當多的緊縮工作」，並補充說：「我們並未看到像2022年那樣廣泛的價格上漲。」她還指出，「冬季能源價格將是判斷第二輪效應的關鍵。」

副總裁Clare Lombardelli則提出更偏鷹派的看法，稱：「薪資增長仍然過高，與通膨目標不相符。」她補充表示：「如果高企的能源價格持續存在，且沒有明確證據顯示通膨降溫或經濟活動轉弱，政策越來越可能需要進一步收緊」，並警告稱，「衝突持續越久，升息的理由就越充分。」

目前，較大的利率差仍支撐GBP/JPY，但隨著USD/JPY緩步重新逼近160，交易員將持續警惕日本當局干預的風險。