瑞士法郎在 CPI 數據公布前跌至 16 個月新低

瑞士 ZEW 投資人預期於 9 月降至 2.6，反映市場對國內通膨走勢的擔憂加劇。
瑞士國家銀行（SNB）將政策利率維持在 0%，並重申已準備好在外匯市場進行干預。
由於美國 PCE 通膨降溫削弱了市場對 10 月聯準會升息的預期，USD 漲勢仍受限制。

USD/CHF 連續第七個交易日延續漲勢，週四亞洲時段觸及 0.8367，創下 16 個月新高。由於 9 月投資人信心明顯轉弱，瑞郎（CHF）走低，帶動該貨幣對上漲。交易員正等待稍晚將公布的瑞士消費者物價指數（CPI）數據。

瑞士 ZEW 調查－預期指數降至 2.6，為三個月來最低，前值為 12.1。儘管數據下滑，該調查指出，分析師仍對瑞士經濟的基本面抱持正面看法，但對通膨的憂慮已升高。

另一方面，在 2026 年 9 月 24 日發布的第三季貨幣政策評估中，瑞士國家銀行（SNB）決定將政策利率維持不變於 0%。SNB 表示，自 6 月以來，中期通膨壓力僅略有上升，目前的政策立場仍適合在支持經濟發展的同時維持物價穩定。該央行也重申，必要時將準備在外匯市場進行干預，以維持適當的貨幣條件。

然而，USD/CHF 交叉盤的上行動能可能仍然有限，因為週三公布的通膨數據低於預期，促使市場下調對聯準會升息的預期，美元（USD）因此承壓。CME FedWatch Tool 顯示，市場目前對聯準會 10 月升息的機率定價約為 38%，低於 PCE 數據公布前接近 51% 的水準。市場焦點現轉向週五的美國非農就業報告，市場普遍預期 9 月新增就業人數為 90,000 人，失業率則維持在 4.1%。

聯準會預期的轉變，源於美國 8 月 PCE 物價指數數據；該指數月增 0.3%，低於預估的 0.4%，而核心 PCE 月增 0.2%，也低於市場普遍預期的 0.3%。以年率來看，整體 PCE 通膨放緩至 3.4%，明顯低於預估的 3.7%。

儘管核心 PCE 標題數據偏軟，美國通膨細節仍讓聯準會面臨壓力

法國興業銀行的 Jan Groen 指出，儘管美國 8 月通膨乍看之下表現溫和，但其背後情況更令人擔憂。他表示：「核心 PCE 低於預期，但細節並不那麼令人安心」，因為「較疲弱的核心商品通膨掩蓋了核心服務與超核心通膨的再度加速，顯示潛在價格壓力仍然堅挺。」在 Groen 看來，整體數據走弱與服務業再度轉強的組合，突顯通膨降溫趨勢仍不均衡，並持續對聯準會讓通膨可持續回到目標的努力構成挑戰。