白銀價格預測：隨著市場對聯準會升息預期降溫，XAG/USD 持穩於 61.00 美元上方

• 由於8月PCE通膨數據低於預期，CME FedWatch顯示10月升息機率降至約38%，白銀下跌。
• 8月核心PCE僅上升0.2%，使整體年通膨率降至3.4%，低於預測的3.7%。
• 不過，美債殖利率高企、油價上漲以及持續的美伊地緣政治緊張局勢，對白銀進一步上漲構成阻力。

白銀價格（XAG/USD）在前一日下跌後回升，週四亞洲時段交投於每盎司60.90美元附近。由於週三公布的美國通膨數據弱於預期，市場對聯準會（Fed）升息的預期降溫，這對不孳息的白銀形成支撐。

CME FedWatch Tool顯示，市場目前反映聯準會10月升息的機率約為38%，低於PCE公布前接近51%的水準。市場焦點現轉向週五的美國非農就業報告（NFP），市場普遍預期9月新增就業9萬人，失業率則維持在4.1%。

通膨預期降溫主要受到美國8月PCE物價指數數據帶動，該數據月增0.3%，低於預測的0.4%；核心PCE則上升0.2%，低於市場普遍預估的0.3%。按年計算，整體PCE通膨放緩至3.4%，明顯低於預期的3.7%。

然而，這種白色貴金屬的進一步漲幅可能受到更廣泛市場逆風限制，因油價與美債殖利率維持高位，持續抵銷升息機率下降所帶來的支撐。與此同時，地緣政治不確定性依然存在，美國與伊朗在談判上進展有限，即便中東石油供應流動出現回升跡象亦然。由於尚未有正式解決方案終結衝突，市場對這波供應復甦能否持續仍保持謹慎，尤其是在華盛頓與德黑蘭雙方都聲稱掌控這條戰略水道的情況下。

在市場擔憂能源驅動的通膨持續存在、可能促使貨幣政策進一步收緊之際，美債殖利率也攀升至數十年高點。10年期美債殖利率持穩於約5.298%，30年期美債殖利率最新上升近4個基點至5.633%。

美國數據修正使聯準會立場仍偏向進一步緊縮

根據TD Securities，最新的美國PCE與GDP修正數據可謂「好壞參半」，同時包含「對成長的鷹派向上修正」與「對通膨的鴿派修正」。不過，該機構強調，「潛在趨勢才是關鍵」，並預期「強勁成長伴隨通膨風險上升」將「持續主導聯準會的展望」。在此背景下，TD Securities表示，「我們仍預期聯準會將於10月升息，但也不能排除採取更漸進方式的可能性」，並強調這些修正並未實質改變其對政策路徑的看法。