隨著市場對聯準會升息預期減弱，美元走跌，瑞士法郎走強
- 由於美國零售銷售疲弱且通膨降溫，9月升息機率降至35%，USD/CHF走低。
- CME FedWatch 工具顯示，交易員目前僅計入9月升息35%的機率。
- 瑞士國家銀行將政策利率維持在0%，預計將把利率維持在此水準直到2027年。
USD/CHF在前一日錄得溫和漲幅後回落，週三亞洲時段交投於0.8120附近。由於市場對美國下月升息的預期降溫，美元（USD）走弱，拖累該貨幣對下跌。最新經濟數據顯示，美國7月零售銷售九個月來首次下滑，繼上月意外出現就業流失以及 CPI 通膨數據溫和之後，進一步加劇市場憂慮。
儘管聯準會在上次會議上維持利率不變，但有三位官員持不同意見並支持升息，使交易員將焦點轉向即將公布的會議紀要，以更深入了解央行內部的分歧。根據 CME FedWatch 工具，交易員目前僅計入聯準會9月會議升息35%的機率，較一個月前的47%明顯下降。
排除大型體育賽事影響後，瑞士2026年第二季經濟成長季增率大幅加快至1.5%。外匯干預進一步強化了這股動能，藉由抑制避險資金流入瑞郎並防止貨幣過度升值，協助保護瑞士出口商。
與此同時，通膨壓力持續緩解，瑞士7月通膨放緩至0.4%，創四個月來最低水準。作為回應，瑞士國家銀行（SNB）在最近一次會議上將政策利率維持在0%，並預計將在2027年前把利率維持在此水準，將任何進一步降息視為應變情境，而非基準路徑。儘管金融市場已計入最快於2027年3月升息的可能性，但多數經濟學家預期首次升息將發生在2028年初。
Rabobank 分析師指出：「多年來，瑞士央行一直在應對避險資金流入 CHF 所帶來的影響」，並表示，近期這波瑞郎走弱，對長期與持續資金流入抗衡的 SNB 而言，可能是樂見的發展。
瑞士法郎常見問題
瑞士法郎（CHF）是瑞士的官方貨幣。它是全球交易量排名前十的貨幣之一，其交易規模遠超瑞士經濟體量。除其他因素外，其價值取決於整體市場情緒、該國經濟健康狀況以及瑞士國家銀行（SNB）所採取的行動。2011年至2015年間，瑞士法郎與歐元（EUR）掛鉤。這項掛鉤後來被突然取消，導致瑞士法郎價值飆升超過20%，並引發市場動盪。儘管目前掛鉤機制已不復存在，但由於瑞士經濟高度依賴鄰近的歐元區，CHF 的表現往往仍與歐元高度相關。
瑞士法郎（CHF）被視為避險資產，也就是投資人在市場承壓時傾向買入的貨幣。這是因為瑞士在全球被視為擁有穩定的經濟、強勁的出口部門、龐大的央行儲備，以及在全球衝突中長期維持中立的政治立場，因此使該國貨幣成為投資人規避風險時的理想選擇。動盪時期通常會推升 CHF 相對其他被視為風險較高貨幣的價值。
瑞士國家銀行（SNB）每年召開四次會議——每季一次，頻率低於其他主要中央銀行——以決定貨幣政策。該行的目標是將年度通膨率維持在2%以下。當通膨高於目標，或預期在可預見的未來將高於目標時，該行將嘗試透過提高政策利率來抑制物價上漲。較高的利率通常有利於瑞士法郎（CHF），因為這會帶來更高的殖利率，使該國對投資人更具吸引力。相反地，較低的利率往往會削弱 CHF。
瑞士公布的總體經濟數據是評估經濟狀況的關鍵，並可能影響瑞士法郎（CHF）的估值。瑞士經濟整體上相當穩定，但經濟成長、通膨、經常帳或央行外匯存底的任何突然變化，都可能引發 CHF 波動。一般而言，強勁的經濟成長、低失業率與高信心有利於 CHF。反之，若經濟數據顯示動能轉弱，CHF 可能走貶。
作為一個小型且開放的經濟體，瑞士高度依賴鄰近歐元區經濟體的表現。更廣泛的歐盟是瑞士的主要經濟夥伴，也是重要的政治盟友，因此歐元區總體經濟與貨幣政策的穩定，對瑞士乃至瑞士法郎（CHF）都至關重要。在這種依賴關係下，一些模型顯示，歐元（EUR）與 CHF 表現之間的相關性超過90%，幾乎接近完全相關。
