美元指數在美國 CPI 公布前走弱，逼近 102.00

美元指數在週三亞洲時段走弱至約 102.15。
聯準會的 Williams 仍預期今年還會再升息一次。
美國 9 月 CPI 通膨數據將於週三稍晚成為市場焦點。

美元指數（DXY）是衡量美元（USD）兌一籃子六種全球貨幣價值的指數，目前在週三亞洲交易時段交投於 102.15 附近。紐約聯邦準備銀行總裁 John Williams 發表談話後，DXY 走低。

紐約聯準銀行總裁週二表示，他仍預期今年還會再升息一次，但認為 2027 年無需進一步升息。Williams 表示：「我並未改變我的看法，我認為再升息一次可能是合適的。」他補充說：「目前我沒有任何理由相信我們需要做得更多。」

根據 CME FedWatch Tool，市場預期聯準會在 10 月 27 至 28 日會議上維持利率不變的機率約為 77.3%，高於一個月前的 51%；同時，市場也反映至 2027 年底前約 75 個基點（bps）的緊縮幅度。

交易員正等待美國 9 月消費者物價指數（CPI）通膨報告出爐，以尋找聯準會利率路徑的新線索。經濟學家預期，9 月整體 CPI 年增率將升至 3.6%，高於 8 月的 3.4%。核心 CPI 預計 9 月年增 2.5%，高於 8 月的 2.4%。

StoneX 資深市場策略師 Bob Haberkorn 表示：「本週稍晚將公布一些通膨數據，因此市場某種程度上正在等待觀察結果如何發展。」

若報告結果高於預期，可能會強化美國央行升息的理由，並推升美元兌其他主要貨幣走強。

隨著聯準會語氣轉趨溫和且市場關注美國 CPI，美元表現落後

Scotiabank 策略師觀察到，聯準會近期的溝通已轉趨不那麼強硬，並指出：「聯準會的訊息雖然好壞參半，但整體而言已降低鷹派言論的強度，從而明顯緩和了整體緊縮預期。」他們指出：「市場目前仍反映 10 月約 5 個基點的緊縮，以及到 12 月約 25 個基點的緊縮，」這一轉變已導致美元走勢轉弱。

他們認為，這種重新定價在更廣泛的美元指數中愈發明顯，Scotiabank 強調：「DXY 仍高於我們估算的公允價值，而基本面大致反映聯準會預期近期轉趨溫和，以及利差整體縮窄（對美元不利）。」他們補充指出，短期內，美國國內數據日程幾乎沒有足以挑戰此趨勢的因素，因為「週一的美國數據日程清淡，僅有成屋銷售，而更重要的 CPI 數據則安排在週三公布。」

Williams 淡化 2027 年升息風險，支撐美元偏軟基調

聯準會的 Williams 明顯釋出更偏鴿派的語氣，FXS Speechtracker 評分為 3.4/10，遠低於 5.8/10 的歷史平均，顯示緊縮傾向減弱。他明確表示「2027 年無需升息」，並對通膨明年將朝 2% 目標「大幅」放緩抱持信心，這進一步強化市場對長時間暫停升息並最終轉向寬鬆的預期；這種配置通常會對美元構成壓力，並支撐對風險敏感的外匯。

FXS Fed Sentiment Index 下跌 3.09 點至 133.86，顯示市場感知的鷹派程度明顯回落，儘管該指數仍穩居中性 100 門檻之上。較低的 FXS Fed Sentiment Index 讀數與疲弱的 FXS Speechtracker 評分相結合，表明雖然相較既有基準，政策立場仍處於偏鷹區間，但語氣的邊際變化正朝向較不激進的緊縮方向發展，而這一細微變化很可能會被美元與利率市場納入定價。

技術分析：美元指數守在 100 日 SMA 上方，前景仍具建設性

在日線圖上，美元指數現貨維持在布林通道 20 日簡單移動平均線以及 100 日簡單移動平均線（SMA）上方，價格自下軌支撐反彈後延續復甦走勢，使短線偏向維持看漲。14 日相對強弱指數（RSI）報 64.47，顯示正向動能穩健，但尚未進入超買區，暗示買盤仍主導走勢，不過上行空間也正逐步變得較為延伸。

上檔方面，下一個關鍵阻力位出現在布林通道上軌，目前約在 102.95，限制了短線看漲空間，若遭測試，可能引發盤整。下檔方面，初步支撐位見於布林通道中軌 101.50，其後為 100 日 SMA 的 100.40，以及接近 100.05 的下軌區域；只要整體結構仍維持在這些底部需求水準之上，較深的回檔預料將吸引逢低買盤進場。

（本篇報導的技術分析是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）

美元常見問題

什麼是美元？

美元（USD）是美利堅合眾國的官方貨幣，也是相當多其他國家的「事實上」貨幣，在這些國家中，美元與當地紙鈔一同流通。它是全球交易量最大的貨幣，根據 2022 年數據，佔全球外匯交易總額超過 88%，平均每日交易額達 6.6 兆美元。第二次世界大戰後，美元取代英鎊成為全球儲備貨幣。在其歷史的大部分時間裡，美元一直由黃金支持，直到 1971 年《布列敦森林協定》後，金本位制度才告終。

聯準會的決策如何影響美元？

影響美元價值最重要的單一因素是貨幣政策，而貨幣政策由聯準會（Fed）制定。聯準會有兩項使命：實現物價穩定（控制通膨）以及促進充分就業。為達成這兩項目標，其主要工具是調整利率。當物價上漲過快且通膨高於聯準會 2% 的目標時，聯準會將升息，這有助於提振美元價值。當通膨降至 2% 以下，或失業率過高時，聯準會可能降息，這將對美元構成壓力。

什麼是量化寬鬆？它如何影響美元？

在極端情況下，聯準會也可以印製更多美元並實施量化寬鬆（QE）。QE 是指聯準會在陷入停滯的金融體系中大幅增加信貸流動的過程。這是一種非傳統政策工具，通常在信貸枯竭時使用，因為銀行出於對交易對手違約風險的擔憂而不願彼此放貸。當單純降息不太可能達到所需效果時，這是最後手段。這也是聯準會在 2008 年全球金融危機期間用來對抗信貸緊縮的主要工具。其做法包括印製更多美元，並用這些資金主要向金融機構購買美國政府債券。QE 通常會導致美元走弱。