
Munoz 和 Nir 預期美國數據日程將相對平靜,ISM 服務業指數可能由市場共識的 55.0 下滑至 54.0,初領失業救濟金人數小幅上升,而 UMich 消費者信心指數則小幅降至 47.5。他們指出,9 月非農就業增幅放緩主要受季節性因素影響,而勞動市場的潛在強勁表現及參與率上升,仍支撐整體環境保持韌性。

「上週公布的 9 月非農就業數據意外偏弱,但細節顯示其基本面仍具韌性。就業增長放緩主要是由季節性因素所驅動,尤其是在休閒與餐旅業(見下方左圖)。3 個月與 6 個月平均值也顯示,就業增長仍處於損益兩平水準之上。」
「同時,失業率(UE rate)小幅升至 4.2% 是出於『正面原因』,因為勞動參與率與就業人口比率均有所上升。」
「ISM 服務業指數可能回吐 8 月意外的升幅,9 月降至低於市場共識的 54.0。我們預期,近期走強的新訂單與商業活動分項將主導這次回落,而就業分項則可能連續第二次改善——不過我們預計其仍將處於萎縮區間。支付價格分項在過去兩個月上升後,也將受到關注。」
「本週其他關鍵事件包括 ISM 服務業可能回落、UMich 指數下滑(與上週疲弱的消費者信心一致)、紐約聯準銀行 SCE,以及更多 Fed 官員談話(見下方日程)。」
「本週將相對平靜,重點包括 ISM 服務業可能下滑、Fed 官員談話——其中以 Waller 最受關注、FOMC 會議紀要,以及 UMich 指數。」
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