美元：數據強勁，支撐卻有限 – 德國商業銀行
德國商業銀行的 Thu Lan Nguyen 指出，儘管美國通膨、零售銷售及生產者物價數據均強於預期，美元與 EUR/USD 已大致回到數據公布前的水準。她認為，除非市場預期聯準會將採取更大幅度的整體緊縮措施，否則美國利率預期及美國與歐元區的利差將大致維持橫向走勢，因此近期 EUR/USD 走弱，更多是受到歐元疲軟影響，而非美國前景所致。
數據強勁，美元仍難走強
「繼週三美國消費者物價數據意外強勁後，昨日公布的零售銷售與生產者物價數據也優於預期。這進一步顯示，物價壓力正日益擴散。然而，美元未能守住週三的漲幅。」
「然而，若要讓美元持續受惠於更強勁的美國數據，光是市場將聯準會下次升息的預期時間提前，還不足夠。關鍵在於市場是否預期整體貨幣緊縮幅度會更大。換言之，只要下一次升息仍是最後一次，聯準會究竟在10月升息，還是等到12月，對美元而言終究是次要因素。」
「若要讓美元獲得持久支撐，市場就必須在定價中反映比先前更大幅度的整體緊縮。目前尚未出現這種情況。近幾日，市場對今年底美國利率的預期幾乎沒有變化。」
「還有另一項因素在發揮作用。市場也持續預期歐洲央行將在年底前再升息一次，而這項預期同樣幾乎沒有改變。因此，市場定價所反映的年底美國與歐元區利差，已有一段時間大致維持橫向走勢。」
「因此，近期 EUR/USD 大幅下跌，與其說是美國利率前景轉變所致，不如說主要是歐元疲軟造成的。」
（本文在人工智慧工具協助下撰寫，並經編輯審閱。了解更多。）
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